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来源 | 深蓝财经
撰文 | 杨波
万万没想到，一个响当当的资本大佬，高调举牌新世界股票长达9年后，最终竟然割肉离场了！
最近，商超零售行业股票一个个涨得飞起。永辉超市就不用说了，人家有胖东来概念加持，厉害着呢。
而新世界，这家上海老牌百货上市公司，最近几天也被资金“爆炒”。可正当资金炒的不亦乐乎时，不料，被潜伏（套牢）9年的资本大佬疯狂砸盘了。
12月3日晚间，新世界发布公告称，公司持股5%以上股东国华人寿于2024年11月29日至2024年12月3日，分别通过大宗交易、集中竞价方式累计减持新世界股份合计23430721股，占该公司总股本的比例为3.6221%。
具体来看，11月29日至12月2日，国华人寿通过大宗交易减持了1963.08万股。12月3日通过集中竞价减持了379.99万股。（推算综合成交均价约等于10元/股）
（新世界大宗交易情况）
通过12月3日的龙虎榜来看，西藏两大游资包揽了当日买一、买二席位。然而当日股价跌停，游资机构当场被埋。12月4日，新世界股票再次跌停，游资机构两日损失超过10%。谁又能想到，遇到大卖家狙击了？
（12月3日分时图）
然而神奇的是，深蓝财经发现国华人寿也是个妥妥的“冤大头”，国华人寿在新世界这只股票里，已经被整整套牢9年了...
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疯狂举牌9年后，资本大佬终于割肉了
资料显示，2015年第三季度，国华人寿举牌新世界，然后又快速增持。经过查询历史股东名册可以发现，截止2015年9月“国华人寿保险股份有限公司-万能三号”新进新世界，持有5318万股，占总股本的10%，位居新世界第二大股东行列。
根据当时的披露，国华人寿第一个5%的增持均价为17.14元/股，耗资约为4.56亿元。第二个5%增持均价为21.37元/股。按照这样计算，推算原始成本均价约在19.25元/股左右。
然而，2015年三季度，中国股市正好处于一轮牛市的顶峰处。
（事件、时间与日K线对照图）
众所周知，国华人寿背后的大佬正是刘益谦。当时，意气风发的刘益谦在资本市场疯狂扫货。可举牌新世界，不小心买在了“高岗上”。
被套牢3年多后，2019年-2020年，国华人寿终于等来了第一个接近解套的机会。
2019年3月，银泰集团的沈国军开始买入新世界股票，然后加上沈军燕、沈君升、鲁胜、沈莹乐、浙江国俊等一致行动人的持股，合计持股比例达到5.08%，构成举牌。
2019年5月6日，沈国军及其一致行动人，与昝圣达、综艺控股达成一致行动协议，合计持有新世界1.63亿股股份，占总股本的25.22%，成功超越黄浦区国资委20.73%的持股比例，成为新世界第一大股东。
这种罕见的股权争夺，确实也让股价飞了一阵子。
2020年7月，股权之争白热化时，股价曾经涨到15元/股。
当时，一心“吃瓜”的国华人寿没有任何操作。
结果，事件很快出现反转。2020年8月，沈国军及昝圣达，解除了一致行动人协议。黄浦区国资委重新拿回新世界的控制权，但新世界的股价却一泻千里了...
国华人寿，痛失了一次千载难逢的“减亏”机会。
结果，又等了整整4年，等了好久终于等到今天。
新世界股价这一轮从底部上来，涨幅已经接近翻倍。虽然距离国华人寿的成本价还有很远，但国华人寿还是刀起刀落，痛快的“割”了。
算下来，这个岗，国华人寿整整站了9年。看似“高抛了”新世界，实则还是“割肉”。即便加上这几年的分红，国华人寿的亏损比例可能也在40%以上（本测算仅供参考）。
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国华人寿有点难
此外，国华人寿今年还踩雷了广汇汽车。
2024年6月20日至2024年7月17日，广汇汽车连续20个交易日股票收盘价均低于1元，触发退市预警。7月18日，广汇汽车正式停牌，成为“面值退市”股。
根据广汇汽车今年一季报，国华人寿以自有资金持有50,847,755股，占比0.63%。而且，这部分股份是在2023年一季度之后购入，当时股价在2元左右，购入成本约为1.02亿。一年时间，浮亏就将近6000万元。现在退市后，浮亏金额恐怕更大。
（国华人寿“抄底”增持广汇汽车）
不知道国华人寿面对这样一个进入显著下行周期的公司，为何去年上半年还要逆势加仓？
上面的投资案例，或许可以说明一些国华人寿的问题。
而从现实来看，国华人寿的业绩近年来也是每况愈下。
具体来看，2017年至2019年间，国华人寿分别实现净利润27.33亿元、20.55亿元和22.16亿元。2020年开始，其净利润出现断崖式下跌，降至11.1亿元。此后的两年里净利润分别为8.49亿元和4.84亿元，呈现出连续的下滑态势。而自2023年起 ，国华人寿的净利润表现结束了长达7年的持续盈利状态，急转直下，亏损高达11.55亿元，同比降幅达到338.6%。
（国华人寿历年净利润）
经营业绩承压的同时，国华人寿的偿付能力表现也频闪红灯。据最新披露的偿付能力报告显示，截至2024年一季度末，公司核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为78.69%、129.73%。两项指标虽满足监管要求，但已十分逼近监管红线。
今年上半年，国华人寿实现了247.85亿元的保险业务收入，但净利润依然出现了7.16亿元的亏损，与去年同期相比，亏损幅度扩大了82.3%，显示出国华人寿经营业绩难言乐观。
接下来，刘益谦如何提高国华人寿的投资能力，挽救国华人寿的经营业绩，还有待观察。
你们觉得呢？
参考资料：
1.险企高参，《国华人寿迷航？！上半年保费下滑13.3%，亏损超3亿》
2.中国保险家，《国华人寿：上半年财报预警亏损，偿付底线岌岌可危》
3.险联社，《这家公司将被“面值退市” 国华人寿踩雷了》 |
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发表于 2024-12-4 19:17:22
