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文丨尚扬
11月29日，11月的最后一个交易日，A股整体小幅低开后拉升走强，上证综指、深证成指、创业板指相继翻红。近日，多家机构发声看好A股后市，投资大师吉姆·罗杰斯也公开表示，目前只保留了中国和乌兹别克斯坦的股票。但受11月8日开始的本轮调整的影响，目前有逾1500家公司累计回撤幅度高于市场均值，整体走势明显较市场整体更弱。
机构、投资大师看多A股
周五，各大指数再次成功翻红， 全天零售业、其他金融、酒及饮料、服装、软件 等行业涨幅居前（见图1）。
针对市场，开源证券认为，当下已经处于“牛市第二阶段”的市场，需要“坚定政策信心，降低斜率预期”。在海外新一轮经济周期和政治周期中，需要坚定“以我为主”。浦银国际也认为，如果明年政策刺激继续加码，尤其是在刺激消费和稳地产等方面，或有助于扩大内需促进经济复苏。在更多的政策刺激出台前，预计中国市场或更多呈现结构性行情，可能更多是行业和个股的机会。
且值得关注的是，11月28日，被誉为环球投资大师、量化基金创始人吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)在一场媒体连线采访中表示，全球市场的狂欢将以危机告终，自己已于近期大幅减持头寸，但保留了对中国和乌兹别克斯坦的投资。
罗杰斯认为，目前中国是唯一一个便宜市场。“如果让我现在环顾四周，我想，中国是仅存的便宜市场。其他所有市场都已被开发、利用和投资，因此我卖掉了其中的大部分。如果你问我，我认为中国将继续发展，它将在世界经济中变得更加重要。在我们有生之年，中国即使不是历史上最重要的国家，也会是第二重要的国家。而且中国是世界历史上唯一留存至今的国家。”不过，罗杰斯也同时表示，现在中国股市的迅猛上涨又把估值推高了，之后也不乏减仓的可能。
机构加持难抵市场无差别杀跌
虽然市场整体翻红，但统计11月8日以来的表现，全A市场有逾1500家公司累计回调幅度大于市场均值。其中1477家今年三季度末获得了多只机构产品的青睐重仓，从参与家数来看， 179家公司同时被超50只机构产品重仓持有，中际旭创、阳光电源、五粮液等81家公司的参与持股机构数更是超过了百家 ，且其中不乏被知名投资机构或投资人重仓看好的公司。
如白酒龙头公司五粮液，11月8日至今股价累计回调9.54%。三季度末，公司同时被725只机构产品公开重仓，包括陆股通资金香港中央结算有限公司、国家队资金中央汇金资产管理有限责任公司、公募基金易方达蓝筹精选混合型证券投资基金等。此外，身为私募基金，其完整持仓并不需被强制公布，但根据知名私募基金经理林园的朋友圈，其曾公开发文参与五粮液的股东大会。
另如涉及锂电池、氢能源等概念的钛白粉公司龙佰集团，长期以来都得到了高毅明星私募基金经理冯柳的垂青，自2023年再次公开现身公司前十大流通股东阵营至今，尚未进行过减持操作，且在2023年二季度、三季度，2024年一季度还完成了多次增持行动（见图2）。另外，公司不仅被冯柳重仓，也同样是全国社保基金114组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金的公开重仓公司。但本次调整以来，公司股价已累计下跌了11.34%。
再如芯片概念股兆易创新，三季度末的合计持股机构数多达167只，前十大股东包含了5只公募基金，且华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、银河创新成长混合型证券投资基金均在三季度期间对公司进行了加仓操作（见图3）。与此同时，公司还是知名牛散葛卫东的长期重仓股，自2018年二季度以新进重仓姿态现身公司大股东阵营以来，持续重仓已超6年。但11月8日至今，公司股价累计下挫11.24%，同样较市场整体表现更弱。
这些超跌股成长性优异
结合基本面统计近期较市场均值调整幅度更高的公司，其中671家今年前三个季度盈利的同时，盈利额较去年同期增长，535家公司营业收入和归母净利润实双增长。且观察公司今年以来各季度的盈利表现，其中144家公司也同样实现了持续性的环比增长。
比如正丹股份，公司前三季度25.96亿元的营业收入和8.25亿元的归母净利润分别同比增长了130.28%、2949.37%。且观察公司年内各季度盈利情况，三个季度分别实现归母净利润5899.25万元、22692.46万元、53895.09万元，二季度单季净利润环比增长284.67%，三季度单季净利润环比增长137.5%。本轮调整以来，公司股价累计回撤15.4%。但翻看公司年内走势，股价则一度飙涨。自今年2月7日2.81元起，正丹股份开启股价狂飙模式，到今年的6月13日，其股价已经摸高36.65元。因涨幅超过了10倍，在今年上半年被部分投资者称为“股王”。但自此之后，公司就进入了调整阶段，股价也一度回落到16.47元附近，悲观的情绪很快让部分投资者认为“股王”神话破灭。可股价回调的同时，公司却同时吸引了摩根士丹利、高盛公司和瑞士联合银行的共同青睐，三季度末分别位居公司第五、第七、第八大股东，摩根士丹利实施了进一步增仓，高盛公司和瑞士联合银行则完成了新进重仓。
再比如一家被林园以定增方式参与持有的新能源汽车概念股，公司今年前三个季度1066.27亿元的营业收入同比增长539.24%；40.38亿元的归母净利润同比增长276.02%。且从年内单季度的盈利来看，三个季度分别创造归母净利润2.2亿元、14.05亿元、24.12亿元，单季度环比增速依次为539.94%和71.77%，但本轮调整以来，公司股价已累计回撤10.51%。
（嘉宾观点仅代表个人，不代表本刊立场。文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。） | 
发表于 2024-11-30 12:41:23
