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短短几天，A股涨幅就破了记录，这种近乎疯狂的涨幅下，却隐隐令人担忧。
这几天市场情绪非常乐观，乐观到什么地步呢？
有句话叫做好了伤疤忘了疼，这句话放在今天A股上，应该是再贴切不过。我不反对乐观，我自己本身也是一个乐观的人，但乐观不意味着盲从，更不代表着非理性。
因此，股市大涨是好事，但我还是想奉劝各位冷静冷静，尤其是那种超出市场的非理性亢奋，尤其要不得。
先说一点，今天我们看到的所有乐观景象，本质上源自于两点，其一是美联储带来的，其二就是政策端发力带来的，而这两者本身，都算是一种纾困，但这种纾困能够延续多久呢？
都说股市是经济的晴雨表，但在我们这里，这句话只能算是说对一半。
在美联储没有降息之前，人民币汇率逼近7.3，股市跌破2700点，全国各地的房地产行业也一路下跌，8月份房地产又破记录，不仅国内资产下跌，外资也出现了流出的现象。
而美联储一降息，我们的政策端一发力，人民币就直接升破7关口，股市更是迎来了一轮“报复性增长”，由此也带来了房地产行业的信心，据说一些准备卖房的业主，突然间腰板也直了，不肯跌价了。
美联储降息的作用不言而喻。美联储背后靠的是美元，这是全球通用货币；因此美联储降息，就相当于一个全球性的央行，只要美联储一加息，全球各种资产都要承受压力，反过来，美联储一宣布降息，各种资产价格都会上涨。
而我们的政策端，这一次降准、降低存量房贷利率，以及刺激股市的资金，一组组合拳下来，也远超市场预期。
在这两种信号的叠加下，市场的资金疯狂涌入股市，推动了连续几天内的股票市场飘红。
美元降息，是符合客观上的经济学规律的，它对全球金融市场的作用，短期来看是非常有效的，但着眼长期的话，最终还是要靠当地市场的机制。
至于政策端的发力，可能也是一样的。不管是楼市还是股市，刺激力度肯定会有，但最终长期来看，还是要看经济的景气度。
因此这几天，市场的传言也很多。
例如彭博社就爆料，我国将对地方转移支付10万亿，同时增加公共预算支出，每年发行6万亿为上限的长期国债。然后用于乡村建设支付4.5万亿，给贫困人口发现金，然后强化地方税，降低企业所得税5个点，同时将个税门槛提到8000元等等。
同时路透社也有自己的爆料。大意是1万亿的专项债用于刺激消费，再发行1万亿解决地方债务，最后为二孩以上家庭每个月提供800元的补贴。
这两个外媒的爆料，力度都非常大，如果落实下来，在我国四十多年的市场经济历史中，也绝对算得上空前绝后。
因为过往，是没有先例的。
例如给企业和个人降税，补贴二孩家庭等等，落实的难度很大，不过一旦落实，毫无疑问市场会非常乐观，预计会给我国至少带来五年以上的机遇期。
这些措施一旦落实，毫无疑问是非常好的市场信号，能够有助于宏观经济解决一些结构性问题。
但问题就在于，这是真是假。
在最终的消息没有确定之前，对股市的盲目乐观，是非理性的亢奋。
要知道，在过去20年的时间里，A股有4800个交易日在下跌。A股长期的投资收益，仅由涨幅最高的30个交易日决定。换句话说，我国股民99.4%的日子里，是在痛苦中度过的。
所谓的选股、择时、分析宏观、选择板块，对于普通投资者来说，至少在A股没有太大的意义。
20多年里，A股一直都是短线偶尔赚钱，美股长线赚钱，特别是指数投资。
因此，最近看到一些网上的段子说什么本金10万，借钱50万投入股市，这种话当个段子看就行了，如果当真，千万记得留下3000元，跑外卖的时候买电瓶车用得着。
看投资，我们一定要用理性的眼光去看待，切勿陷入非理性亢奋之中。但这一次股市的机会也并非没有。
以日本为例，日本在过去三十年时间里，依然有三四次可观的行情，而且都是发生在刺激措施出台以后，刺激措施肯定是有用的，但用多了，也符合边际效益递减原则。
更重要的是，我们还要学会未雨绸缪。
这一轮股市上涨，之后呢？
如果股市一旦下跌，普通散户的资产再度被套牢的话，其危害性一定远超我们的想象。
股市的穿帮比楼市快几个数量级，还有钱炒股的都是为数不多的“潜力股”，这次股市上涨是好事，一旦下跌的话，这可能是这些潜力股被套牢吃干抹净的最后一次。
2015年的经验和教训，想必很多人还历历在目，而这一次，又会和2015年有什么不同？
股市上涨是好事，但涨幅越快越高，意味着事情越不寻常，一旦这种非理性的亢奋开始退却的话，会不会股市下跌也出现如此迅猛的行情？
归根结底，不管是股市还是楼市，救市的前提应该是先救实体经济，先救失业率。而从现阶段的情况来看，我们目前所有的工具，都指向了金融稳定、资产价格稳定。
资产价格稳定当然是好事，有利于消费的支出和就业的恢复；但到底是先恢复消费和就业，还是先稳定资产价格，这之间的先后顺序差，可能也会导致事物发展的方向不同。
对股市的刺激，今天来看更像是上山容易下山难。一旦开启了这轮股市上涨的序幕，这也意味着，股市一旦再次下跌的话，那么再想上涨，就会非常困难了。
股市的上涨，对经济增长的作用很重要，但股市要想拉起来，不是靠一两个月，也不是半年一年的时间，而是要有长期的作用为支撑，而这个长期背后，其实就是市场信心的恢复，有耐心资本的介入，方可达成。
今天来看，A股的大牛真的要来了吗？谁也不能确定，但我们唯一可以确定的是，如果在这样的刺激力度下，股市还不能够形成一轮大牛的话，那么对股市的长期发展而言，真的就很危险。
投资很重要，但比起投资赚钱更重要的，还是保住本金，对这一轮股市而言，比起刺激力度更基础的东西，应该还是上市公司的利润率、现金流和回报率。
亢奋乐观是好事，但非理性的亢奋乐观，尤为值得我们警惕。
end.
作者：罗sir，关心经济、社会和我们这个世界的一切；好奇事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。 |
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发表于 2024-10-6 23:05:43
发表于 2024-10-6 23:43:37
认真对待生活的每一天。