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9月27日，中国人民银行决定，自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。
有专家指出，此次降准预计将向市场释放流动性1万亿元，每年节省金融机构资金成本120亿元。本次政策利率下调幅度为近四年最大，是支持性货币政策的重要体现，将通过传导降低社会综合融资成本。
昨日，A股继续放量大涨，A股三大指数连涨四天，创业板指创近10年最大单日涨幅。上交所被传宕机，交易系统一度出现延迟。上交所公告称，排查后市场已陆续恢复正常。与此同时，券商开户海报刷屏，“老客户咨询密码重置”成为券商客户咨询的高频项。
企业和居民将获更多贷款消费投资
中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，此次宣布全面降准0.5个百分点，是继2月全面降准0.5个百分点之后，年内第二次降准。此次降准为常规降准幅度的2倍。预计将向市场释放流动性1万亿元，每年节省金融机构资金成本120亿元。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，降准能够直接增加银行的可用资金用于投入市场，企业和居民将能获得更多的贷款用于消费和投资。目前，我国存款总规模接近300万亿元，本次降准将直接增加银行可用资金1万亿元左右；此外，降准还将直接提升经济增长的动能。
降息兑现 创近4年最大降幅
9月27日，中国人民银行公告，为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。有专家表示，判断央行有没有降息，只需要看7天期逆回购操作利率有没有变化。
“本次政策利率下调幅度为近四年最大，是支持性货币政策的重要体现，将通过传导降低社会综合融资成本。”董希淼表示，本次政策利率下调20个基点，体现了“有力度”的要求，在市场化的利率调控机制下，将带动各类市场基准利率下降。
董希淼认为，央行此次大幅降息将持续提振市场信心。在近期一系列增量政策支持下，市场预期明显改善，降息有利于保持政策强度的持续性，进一步凝聚高质量发展的共识，夯实资本市场持续稳中向好基础，为市场健康向上发展提供充足动力。
平安证券分析师袁喆奇认为，利率下调对于银行息差、营收和盈利的冲击不可避免，特别是按揭贷款占比更高的国有大行受到的冲击更为明显，但若是同步考虑负债成本红利的释放以及监管对于银行业经营的关注，特别是若考虑政策落地之后对于提前还贷现象的改善以及居民消费潜力的释放，对银行负面冲击或将进一步减弱。
聚焦股市
A股三大指数连涨四天 4395亿元！创业板指成交额破历史天量
9月27日，A股继续放量大涨，上交所交易系统一度出现延迟。截至当日收盘，上证指数报3087.53点，涨2.89%；深证成指报9514.86点，涨6.71%；创业板指报1885.49点，涨10.00%，北证50指数报717.02，涨11.14%。全市超5200只个股上涨，137股涨停，成交额达14562亿元，较上日放量2893亿元。
随着创业板指数大幅走高，创业板指数成交额突破历史天量，达4395亿元。创业板权重股集体大涨，东方财富涨停，宁德时代涨超10%。
光大证券：首轮估值修复或已初步完成
盘面上，证券、电池、白酒、消费电子类领涨。白酒板块多只股票涨停，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、酒鬼酒等多只股票实现两连板；贵州茅台涨超6%，股价重回1600元以上。
证券板块，东方财富尾盘涨停，银之杰7天6板，国海证券、天风证券四连板。电池板块，宁德时代涨10.65%，亿纬锂能、南都电源均涨超10%。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，A股将走出从反弹到反转的牛市行情。从行业的角度，如白酒、医药、食品饮料等消费白马股，以及新能源汽车、锂电池等新能源板块，科技板块受到AI等新技术的带动，也有望成为市场反弹的助力。
光大证券表示，在经历了短期的迅速上涨之后，当前上证指数已经再度回到了3000点上方，第一轮估值修复或已初步完成。参考今年2月6日以来的市场行情，在估值修复之后，基本面预期能否持续修复将会是市场行情延续的关键。
中信建投策略首席陈果也指出，当前是中国资产信心重估的行情，也是三四年熊市之后，市场确认到政策焦点聚焦在全力振兴经济的行情。当前不会只是单一行业的结构性行情，非银、金融科技、核心资产、宁组合、茅指数、顺周期白马龙头等不会缺席，有色等周期股也会有所表现。对于市场后续的演绎，短期内，外资和内资绝对收益机构还在补配；中期，基本面的验证还需要时间。
银行股多有下跌 国有行全线飘绿
值得注意的是，股市放量大涨的行情下，银行股则多有下跌，国有行全线飘绿。截至当日收盘，工商银行跌3.06%，农业银行跌3.89%，建设银行跌3.89%，中国银行跌2.40%，交通银行跌3.60%。股份行中，兴业银行、光大银行和中信银行也分别下跌0.6%、1.42%和0.89%。
有市场人士认为，央行降息引发了部分投资者对银行净息差进一步下行的担忧，国有行利息净收入占比高，受到冲击可能更明显。
平安证券指出，根据测算，此次降准后，大行、股份行的存款准备金率将分别降至8.50%或6.50%，区域银行降至5.00%-7.00%。此次降准预计可以缓解行业净息差下行压力，有望提升净息差约0.6BP，提高利润贡献率约0.6%，整体有益银行成本端管控。
众生相
券商开户海报刷屏 老股民忙着找密码
在这场A股大涨的浪潮中，南都湾财社注意到，机构们也铆足了干劲，在线上，有券商发文“干”；在线下，有券商营业部从门可罗雀的冷清状态迎来了新气象：客户咨询量明显提升，工作人员干劲焕然一新。
有人忘密码、有人开期权
A股市场打破往日沉寂，连续走出大阳线，市场称“三根阳线改变信仰”。为了一探“信仰之力”，南都湾财社记者走访了多家券商营业部。
记者了解到，“老客户咨询密码重置”是券商客户咨询的高频项。在走访中，多家券商营业部均表示遇到了老客户因忘记密码致电咨询的情况。
昨日，一家广东本土券商营业部工作人员告诉记者，这几天来咨询的客户明显更频繁了，“上个月，两三天都未必有人来咨询，今天一早上，我们一个投顾就对接了2个开户的客户”。
就此次政策“组合拳”的力度，上述工作人员表示，对他而言，感观最强的是房贷首付比例下降至15%。他同时指出，“这几天A股一直在涨，同事们的干劲明显不一样了”。
另一券商投顾向记者表示，在A股3连阳后，过往一些交易相对低频的老客户明显活跃了，发来咨询的信息量也明显提升了，有想了解证券、基金、保险公司互换便利的，也有咨询会给市场带来多少增量资金的。他同时指出，有少许客户咨询了期权交易的相关规定。
记者了解到，期权交易的门槛比较高，需要在账户中转入至少50万元人民币，以满足“开户前20个交易日账户内日均资产不低于50万元”，且具有融资融券业务参与资格。
值得一提的是，在前往券商营业部的路上，记者偶遇了几位正在讨论A股市场的年轻投资者，他们用“没见过这么涨的”形容市场，并表示，“总得冲一下”。
券商线上加推开户活动
线下券商营业部情绪高涨，线上券商宣传活动同样没落下。
湾财社了解到，在市场情绪高涨，投资者热情来袭之际，多家券商快速推出了新户礼，对于开户用户给予多重福利优惠。
9月26日，首创证券于官微推文《【极速开户】新客福利重磅升级！》，给出的新客福利多达六重礼，包括智能选股工具体验、16类账户消息提醒、AI智能网格限时免费体验等。
同样是9月26日，银河证券某营业部火速发布开户步骤全指南，通过视频的方式全程详细展示通过银河证券App开户的流程以及所需要的材料。
此外，湾财社还了解到，包括国泰君安、广发证券等在内的券商均快速推出新户推广海报，其中，国泰君安证券甚至打出了“一户在手，牛气冲天”的宣传标语。
分析师忙到没足够时间睡觉
券商从线下忙到线上，从营业部忙到公众号，券商的分析师同样忙得很。
据wind数据显示，9月24日以来，券商机构发表研报数量达到了2062篇（含公众号渠道），平均每天超过500篇。不少分析师调侃到，忙到没有足够时间睡觉。
多位分析师在研报中，对于刺激政策给予积极评价，认为大盘有望延续向上震荡修复路径，但同时强调需要进一步观察政策的落地效果，如房贷利息的节约能否转化为消费能力的提高等。
声音
9月交易热度明显提升的行业主要集中在三大方向：货币政策发力下，前期超跌的券商、钢铁板块上涨；受益于存量房贷利率调降的地产板块；受益于美联储降息的有色金属板块。
——招行证券策略团队
回购政策利好红利资产，同时长期低利率利好优质资产的逻辑仍在，利好高股息的银行、保险，还有电力、通信运营商、公路铁路港口、轨交、水务等行业龙头。
——长江证券分析师戴清
聚焦房地产
A股房地产板块再掀涨停 业内人士：房地产上升周期已拉开序幕
9月27日，A股房地产板块再掀涨停潮。截至收盘，22只个股涨停，93只个股飘红，1股平盘，仅4只下跌。其中深圳本地股表现活跃，特发服务、阳光股份、深振业A、城投控股、中洲控股、深深房A、华侨城A、金地集团、万科A等10余股涨停。
港股市场内房股板块同样表现强劲。截至收盘，佳兆业集团股价涨超70%；绿地香港、禹州集团、时代中国控股、新城发展等个股涨幅超过20%；正荣地产、绿城中国、龙湖集团等房企股价均上涨超过10%。
消息面上，9月26日中央政治局会议指出要促进“房地产市场止跌回稳”，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。
该消息也引起了市场的强烈反响，业内普遍认为楼市即将在四季度迎来触底反弹，预计到2025年房价会逐渐企稳。
“下一轮房地产上升周期，已经正式拉开序幕。”中原地产（中国内地）华南区总裁兼深圳中原总经理郑叔伦认为，政府表态充分体现了中央对于房地产市场的重视程度，预计政府将出台一系列政策来支持房价企稳。他同时指出，作为经济的“晴雨表”，A股市场近期表现强劲，连续多日大幅上涨。地产股更是出现集体涨停股市的上涨，有助于恢复市场信心，改变购房者对房价的预期，从观望转为积极入市。
“从中央政策基调上，政策底部已至。”麟评居住大数据研究院首席分析师王小嫱向记者表示，本轮的政策给市场释放了较大的信号，加强资本市场的资金流动性，提振市场信心。所谓信心比黄金金贵，加上资金市场改善，预计在本次政策的带动下，楼市有望触底回升，实现止跌回稳。另外四季度房地产成交量或将创今年以来新高，随着成交活跃度的提升，四季度房价跌幅大概率收窄，明年上半年房价企稳。
房地产政策空前的力度率先让地产股受益，多家券商机构也在近期的报告中持续看好相关板块的趋势。
开源证券的报告提到，本次政治局会议对房地产行业的定调从以往“促进房地产市场平稳健康发展”变成为“促进房地产市场止跌回稳”，明确了当前量价齐跌、预期较弱的行业现状，提出了供需两端多重优化方式，密集的会议和政策也传递了积极的信号。预计近期地方宽松购房政策将尽快落地，叠加去库存政策不断推进，购房信心将修复企稳，市场销售数据有望筑底，促进房地产行业平稳健康发展。2024年以来，在房地产发展新模式下，持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。
中银证券的研报则指出，从高频数据看，当前楼市成交仍在筑底，“金九银十”关键节点到来，此次政策的适时出台对于稳定市场情绪起到了一定积极的作用，但是对于实际成交的提振效果仍需要观察。整体而言，从9月到年底是政策发力收窄房地产销售降幅的关键时期，若后续有增量政策出台，叠加基本面季节性修复，将可能带动地产板块估值修复。现阶段其建议关注无流动性风险且拿地销售基本面仍然较好的房企、政策宽松后预期能够有显著改善的底部弹性标的、二手房成交量提升带动的房地产经纪公司。
采写：南都·湾财社记者 黄顺威 刘常源 吴鸿森 王玉凤 孙阳 IC供图 |
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发表于 2024-9-28 09:05:29