冯琳：三方面因素推动10月中国出口增速超预期

中新经纬

　　中新经纬11月7日电 题：三方面因素推动10月中国出口增速超预期
　　作者 冯琳 东方金诚研究发展部总监
　　根据海关总署公布的数据，以美元计价，2024年10月出口额同比增速为12.7%，较上月大幅加快10.3个百分点，超出市场预期。另外，10月出口额环比上升1.8%，表现也明显强于季节性。这带动1-10月累计出口增速加快至5.1%。
　　10月出口增速超预期，主要有以下原因：一是短期扰动因素消退。9月极端天气、全球航运不畅、美国东海岸码头工人罢工预期等短期扰动因素对出口的下拉作用较大，这些因素的影响在10月不同程度消退。二是去年同期基数偏低。三是出口新动能保持强劲增长。商务部初步数据显示，以人民币计价，前三季度跨境电商出口同比增长15.2%，较整体出口增速高出9个百分点。10月贸易环境没有明显变化，跨境电商出口会继续保持高增长。最后，受美国经济走势较强等带动，当前外需仍有一定韧性。我们分析，前两个因素影响最大。
　　从主要出口目的地来看，10月我国整体出口增速大幅加快，对主要贸易伙伴出口增速多出现较大幅度上行。其中，10月我国对美国出口增速为8.1%，较上月上行5.9个百分点。在上年同期基数比较稳定的背景下，10月对美出口增速上行或主要与短期扰动因素减弱相关。10月我国对欧盟、日本出口增速分别为12.7%和6.8%，分别较上月大幅上行11.4和13.9个百分点，主要原因是上年同期基数明显偏低，以及短期扰动因素消退。事实上，当前欧盟、日本经济走势偏弱，进口需求不足。
　　发展中经济体方面，10月我国对头号贸易伙伴东盟的出口增速为15.8%，较上月大幅加快10.3个百分点，也与短期扰动因素消退、上年同期基数较低等相关。另外，受东盟经济整体增速较快，以及美国经济韧性较强等拉动，今年前10个月我国对东盟出口大幅增长，是推动今年以来整体出口增速大增的主要原因。
　　展望未来，整体来看，四季度我国出口将继续保持正增长。但在外需放缓的大背景下，年底前两个月出口增速下行风险增加。下半年以来，摩根大通全球制造业PMI(采购经理指数)指数连续3个月处于收缩区间。回顾历史可以看到，我国出口增速和这一指标高度相关。
　　进口方面，10月中国进口商品环比表现强于季节性，背后是一揽子增量政策出台后带动市场预期改善，对部分商品进口备货需求起到一定提振作用，以及9月底、10月上旬国际大宗商品价格冲高逐步向国内进口商品价格传导，价格因素对进口边际表现的拖累效应有所减弱。
　　展望11月，随着9月底出台的一揽子增量政策逐步落地见效，年底前进口需求还将继续上升。同时，9月底和10月上旬国际大宗商品价格冲高对进口价格的影响将更为充分显现，预计11月价格因素对我国进口额增速的影响也将有所缓和。整体上看，在进口量价边际动能小幅改善和去年同期基数有所下沉带动下，11月进口同比大概率回正。(中新经纬APP)
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责任编辑：宋亚芬

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