摩根大通的“本周中国股市交易指南”：先防守、再Beta

华尔街见闻

在历史性事件聚集的一周，当下投资者保持观望态度，本周中国市场应如何美国大选等关键性事件？
摩根大通在周一的报告中建议，先采取防守策略、再增加Beta：

当前考虑到大选等不确定性因素，报告建议投资者采取防御性策略，随后中国可能在12月中央经济工作会议上推出新的支持政策，可以增加Beta。
以及无论谁获胜，美国财政赤字都可能上升（更高的融资成本），推荐国有企业高收益债券和现金流充裕的股票。

应对美国大选结果方面，摩根大通报告提供了两大投资策略：

• 若哈里斯获胜，预计提升中国股市的风险偏好，出口企业（家电、汽车及零部件、消费电子和机械）及高贝塔值的互联网和可选消费类股票可能反弹。
  
• 若特朗普获胜，不利于市场风险偏好，高分红股票（电信/公用事业）表现将优于出口股票，以及利好半导体公司。特朗普2.0情境下的特朗普将更加无拘无束，通过提高关税等策略来实现“升级以降级”的目的（Escalate to de-escalate升级局势来达到缓和紧张局势的目的）。
  

此外，报告分析了共和党或民主党全面胜利的可能性，这可能导致美国增加财政刺激，从而提升对工业金属的需求，特别是铜。摩根大通预测2024年第四季度/2025年铜的平均价格为每吨10400/11050美元，比三季度的每吨9211美元平均价格上涨约13%/20%。
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游学公子

这个问题好理解，美国去年400岁，今年401岁，其总统的年龄自然而然越来越大。估摸到了2025年，会有101岁的老家伙蹦出来，替换刚刚履职一年的总统。想想也是，92岁的游本昌可以出演《繁花》，据说赚了数百万，仅仅七八十岁的特朗普、拜登之流，为何不可以当总统赚大钱呢？