国庆A股放假7天，港股市场休息一天之后继续交易。在国庆节后的首个交易日里，港股继续大涨6.20%，A50期指大涨7.49%。虽然A50期指的交易体量很小，但也不妨碍它是A股港股走势风向标的影响。
距离A股恢复交易，还有2个交易日时间，意味着只要在接下来的2个交易日里，港股市场继续保持强势运行的格局，那么A股走出“开门红”走势，也是大概率的事情。
在国庆长假前的最后一个交易日，上证指数收盘点位在3336.50点。如果港股市场在最后两个交易日继续保持强势，那么节后A股突破3500点也是可以期待的。
3300点至3700点之间，A股市场积累了大量的套牢筹码。从2008年至2024年，16年来这一片筹码峰区成为了A股市场向上运行的重要阻力区域。换言之，如果A股市场想要打开上涨空间，那么需要有巨大的成交量推动，否则很难突破这一片密集套牢筹码峰区。
9月30日，A股市场创出了2.6万亿的天量成交。在此之前，A股市场的单日成交只有1.4万亿。按照国庆长假期间的港股市场表现，A股节后出现“开门红”概率很高，节后市场成交额有望突破3万亿的关口。
按照这一个成交规模，A股市场可以轻松突破3500点至3700点的密集筹码峰区。一旦市场站上了这个位置，那么A股市场下一个上涨目标可以看高至4000点。
当前的市场太火，目前影响A股港股上涨高度的关键因素，依然是来自政策环境的变化。随着股市的持续大涨，未来不排除会出现政策降温的风险。不过，即使出现了政策降温，但参考历年来A股市场的牛市行情，牛市并不会因政策降温而马上熄火，而是在持续政策降温的影响下，才会出现行情熄火的走势。因此，即使未来某一天出现了政策降温现象，但这未必会导致股市马上见顶。
1999年的“519”行情、2007年的股权分置改革牛市、2015年杠杆牛市，这几次大牛市均为投资者带来了丰厚的投资利润。然而，当市场行情熄火之后，却给高位追涨者带来了巨额的投资损失。
与前几次大牛市相比，目前A股市场的估值仍然处于低位水平。
截至9月30日，沪市平均市盈率为14.24倍、沪市主板平均市盈率只有13.38倍。深市主板平均市盈率19.94倍、创业板指的平均市盈率为35倍。
与海外成熟市场相比，当前A股市场的估值水平依然处于低估状态，目前的上涨行情仍然可以定义为估值修复行情。
当市场完成了这一轮估值修复行情之后，股市再往上涨，则属于估值提升行情。在估值提升阶段，主要体现在基本面的持续回暖，并带动上市公司业绩的持续回升，从而促使A股市场走出估值提升的走势。
在A股市场还没有完成估值修复行情之前，A股市场出现政策降温的概率并不高。既然市场行情已经形成了上行趋势，那么市场大概率会沿着上行趋势继续运行下去，这一轮牛市刚刚启动，在房地产市场加速回暖、上市公司盈利能力逐渐改善的背景下，也许我们对A股的表现可以更乐观一些。 | 
发表于 2024-10-3 06:43:33