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本文来源：时代周报 作者：周立
随着“双碳”目标深入推进，我国新能源发电装机保持较快增速，2024年前三季度全国可再生能源发电新增装机2.10亿千瓦，同比增长21%，占电力新增装机的86%，随之而来的是电力系统对新型储能等调节资源需求快速增加。
10月31日，国家能源局在新闻发布会上披露新型储能最新数据：截至2024年9月底，全国已建成投运新型储能5852万千瓦/1.28亿千瓦时，较2023年底增长约86%；今年前八个月，新型储能完成投资额同比增长21.00%。
国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦在新闻发布会上表示，今年迎峰度夏期间，全国多地出现持续性高温，20个省级电网负荷创历史新高，国家能源局积极引导各地科学建设并合理调用新型储能，在传统电力保供手段基础上，推动新型储能充分发挥“超级充电宝”功效，为顶峰时段电力保供贡献了关键力量。
然而，“超级充电宝”产业链的整体盈利状况却不如其投运和投资规模出彩。
10月30日盘后，多家储能企业踩着三季报的尾巴公布成绩单。时代周报记者选取39家储能行业上市公司，将其划分为电池、集成商EPC、逆变器PCS、温控消防4个板块进行分析。总体来看，随着价格战的白热化，2024年前三季度，上述储能企业合计实现营收4955.26亿元，同比减少7.44%；归母净利润为567.57亿元，同比减少1.38%；行业平均毛利率从去年三季度的28.79%下滑至27.51%。
图片来源：图虫创意
逆变器环节毛利率最高，储能电池最低
从不同环节的毛利率来看，同比下滑幅度最大的环节是温控消防，前三季度平均销售毛利率在28.48%，同比减少3.93个百分点；毛利率最高的仍然是技术含量较高的逆变器PCS环节，平均毛利率34.64%，同比减少1.27个百分点；而集成商EPC和储能电池的平均毛利率相对较低，分别为24.50%、24.29%，同比减少0.61、0.30个百分点。
谈及为何储能消防环节毛利率降幅较大，有业内人士对时代周报表示，由于下游集成商的实际订单毛利率也很低，所以对供应商进行成本压价也压得很厉害，导致储能消防配套厂商的毛利率不会特别高。
在集成商EPC环节，营收和归母净利润双降是多数集成商的状态。其中今年前三季度营收降幅最大的是今年刚上市的艾罗能源（688717.SH），营收24.07亿元，同比减少39.93%；归母净利润降幅最大的前三名为智光电气（002169.SZ）、金冠股份（300510.SZ）、科陆电子（002121.SZ），其中金冠股份和智光电气在今年由盈转亏。
根据CNESA全球储能数据库的不完全统计，2小时储能系统中标均价自2023年1月至今年8月一直处于下行阶段，今年7月首次跌破0.60元/Wh。与此同时，当前储能电芯的平均价格已“腰斩”，从2023年初的0.90元/Wh~1元/Wh下降至目前的0.30元/Wh~0.40元 /Wh。
9月底，瑞浦兰钧董事长兼总裁曹辉曾在行业会议上表示，“现在电池价格已经过低了，意味着基本上全行业亏损。”
但事实上，二三线厂商难逃“内卷”宿命，不断被压缩利润空间的同时，部分储能龙头企业仍凭借着提质创新能力，争得更强的话语权。
电池环节方面，今年前三季度，盈利快速增长的企业有锂电龙头宁德时代（300750.SZ）和便携储能龙头华宝新能（301327.SZ），归母净利润分别为360.01亿元、1.59亿元，同比增长15.59%、357.06%。其中，华宝新能第三季度归母净利润大幅反弹，高达0.87亿元，同比增长888.90%，实现扭亏为盈。
Choice显示，宁德时代前三季度销售毛利率为28.19%，同比增长6.27个百分点；华宝新能前三季度整体毛利率同比上升了5.12个百分点。
对于毛利率提升的原因，宁德时代表示，一是由于碳酸锂等原材料成本下降，二是神行超充电池、麒麟电池等新技术、新产品带来的溢价，以及技术创新、规模采购等带来的综合成本优势。
华宝新能表示主要得益于原材料价格的下降、库存结构的优化以及产品提质降本措施的有效实施，而随着公司销售规模的逐步扩大，以及研发技术驱动的产品降本措施的实施，公司毛利率有望进一步提升。
逆变器PCS环节方面，今年前三季度，大储出海龙头阳光电源（300274.SZ）和深耕户储新兴市场的德业股份（605117.SH）凭借76.00亿元、22.40亿元的归母净利润成为最赚钱的两家逆变器厂商，同时也是该环节唯二实现营收和归母净利润双增长的企业。大部分企业均处于“增收减利”的状态，其中固德威（688390.SH）归母净利润降幅最大，同比减少99.03%至865万元。
对于业绩变化，固德威表示，主要系销售结构变化影响，“尽管户用光伏系统境内销量大幅增加，但毛利相对较高的逆变器和电池境外销量大幅下滑，导致总体销售毛利较大减少。此外，期间费用较去年同期明显上升。”
在储能价格战仍旧持续的同时，储能厂商国内产能投产延期的消息频频放出。今年7月，宁德时代披露，其在广东投资的动力和储能电池项目将延期至2026年底投产；10月，派能科技（688063.SH）宣布总投资50亿元的储能电池研发制造基地项目将延期至2026年4月投产。
储能企业纷纷出海“掘金”
国内市场渗透率几近见顶，行业内各家企业也在寻找新的增长曲线。海外市场的巨大潜力和高毛利率，吸引众多储能企业纷纷加速出海“掘金”。
根据CNESA统计，2024年上半年，中国储能企业在全球范围内签约订单规模超过80GWh（不含招投标订单）；海外订单签约规模超过50GWh，主要市场来自美洲、欧洲、澳洲、非洲、东南亚、中东等地。
而近期，企业出海依旧持续传出新消息，如南都电源（300068.SZ）宣布中标印度某储能EPC公司的光伏配储采购项目，中标总容量达242.50MW/245.26MWh；海博思创与法国独角兽公司NW签署了500MWh的储能产品的供货协议，以及超1GWh储能产品意向订单；阿特斯（688472.SH）储能宣布将为智利的Huatacondo项目提供98MW/312MWh直流电池储能系统……
海外产能建设方面，10月8日，中瑞股份（301587.SZ）在投资者关系活动记录表中提到，目前韩国子公司已取得韩国政府颁发的营业执照，下一步将进行设备采购、体系认证等投产筹备工作；7月5日，亿纬锂能（300014.SZ）计划投入32.77亿元在马来西亚吉打州建设储能电池及消费类电池制造项目，而近期其董秘江敏表示，马来西亚工厂建设进展顺利。
“其实行业中的各家企业都在寻找第二增长曲线，一方面守住既有的优势市场，另一方面也开拓其他区域和细分市场，并定制化地推出符合当地市场需求的储能产品。”有业内人士对时代周报记者表示，想要继续讲好增长的故事，就必须找到一块新蛋糕，那样才有蛋糕可分。
除了海外市场广阔，规避风险亦是吸引储能企业加速在外“落子”的动力之一。亿纬锂能董事长刘金成曾在投资者交流会上表示，规避美国加征关税的潜在风险，是公司在马来西亚布局电池产能的重要因素。
不过随着加速“走出去”，海外市场竞争也逐渐激烈，部分企业的海外市场毛利率也有所下滑。2024年半年报显示，今年上半年德业股份储能逆变器毛利率在南非、巴基斯坦、波兰均有所下滑；普利特（002324.SZ）国外市场毛利率降至17.04%，同比减少5.10个百分点，仅较国内高2.65个百分点。
对于未来储能企业如何更好“走出去”，边广琦表示，“世界各国均在大力推进能源转型，并积极发展新型储能。我国新型储能产品出口海外，为世界能源转型发展贡献了中国力量。我们将通过“一带一路”“APEC”等合作机制，加强国际交流，助力中国企业更好‘走出去’”。 |
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发表于 2024-11-1 18:33:28
