京圈电影大佬，被证监局警示！

易简财经

作者 | 陈璐瑶
编辑 | 张恺翀

近日，新疆证监局发布一则公告，因关联方非经营性资金占用及信披违规等事项，对博纳影业及董事长于冬、时任财务负责人齐志采取行政监管措施。


于冬曾带领博纳影业在主旋律电影圈“大杀四方”。许多人未必知道他的名字，但肯定看过博纳出品的电影：《智取威虎山》《湄公河行动》《红海行动》《建军大业》《中国机长》……


如今，股权冻结、业绩亏损的阴云尚未散去，新的麻烦接踵而至。这位曾叱咤电影圈的大佬，想必心情不会太美丽。

占用上市公司资金，博纳董事长于冬遭警示

5月9日，博纳影业发布公告称，收到新疆证监局出具的《行政监管措施决定书》。其中指出：


经查，2022年，博纳影业及子公司通过第三方，以支付信托理财款等形式向董事、副总裁齐志及其关联方，提供资金2.10亿元；2023年又以同样方式向控股股东于冬及其关联方，提供资金2.61亿元。


截至2024年末，相关资金已归还，但博纳影业未按规定披露这些非经营性资金往来情况。


对此，新疆证监局决定对博纳影业采取责令改正的监督管理措施；认定于冬、齐志未勤勉尽责，对其出具警示函并记入资本市场诚信档案。

于冬遇到的麻烦不止这一个。此前4月，博纳影业曾公告称，于冬持有的1.37亿股博纳股票被冻结了，占他总持股的48.70%，也相当于博纳总股本的10%，而且冻结期长达3年。


市场普遍认为，于冬这次股份被冻结，是因为股权质押风险爆发。当年，博纳影业上市后，于冬曾将1.37亿股质押给中信信托以获取融资，彼时公司股价在10元左右。


但到了今年4月，博纳股价一度跌到只剩3.68元/股，市值也只有50多亿了。这下，质押的股票面临巨大的平仓压力。


更要命的是，博纳上市后，业绩已经连亏3年。2022年-2024年，其归母净利润分别亏损0.76亿元、5.53亿元、8.67亿元。


今年第一季度，博纳营业收入5.25亿元，同比增19.43%；归母净利润亏损9.55亿元，同比降17303.99%，单季亏损甚至超过去年全年。

从“铁饭碗”到电影圈大佬

1971年，于冬出生在北京。



1994年从北京电影学院毕业后，于冬被分配至北影厂当发行员，当时全国得有50万个这样的一线发行员。


于冬很拼，背着拷贝请电影院经理们喝酒，硬是闯出了业绩。26岁时，他成为厂里最年轻的副科长。


直到99年，北影厂和中影合并，于冬的职位被小他两届的师弟取代了。


这给了于冬非常大的打击，他离开北影厂，带着东拼西凑的30万元，开了家公司，专门负责电影发行。

首战是发行积压三年的《说出你的秘密》，把全部注册资金都做了定金，一分钱也没给自己剩，最终收获1000万元票房，赚了50万元。


后来，《我的兄弟姐妹》以200万成本博得2000万票房，成为博纳影业的成名之战。


再到后来，只有六个员工的情况下，保底发行《天脉传奇》拿了近 3000 万票房，于冬打响了他在香港电影圈的知名度......


于冬的雪球就这么滚啊滚。2010年，博纳影业登陆纳斯达克，成为中国首家在美上市的影视公司，然而上市首日即破发，大跌22.6%，市值长期徘徊在二三十亿人民币之间。


反观前一年在国内上市的华谊，首日收盘后市值已经破百亿，后来最高冲到四百多亿。


“博纳和华谊的差距真有十几倍吗？”于冬不服，2016年博纳选择在美国退市，转战国内资本市场。


虽然一开始冲击上市未遂，但于冬还是找到了新的路径——主旋律。

成也主旋律，败也主旋律

按照博纳影业对外的说法，其出品的一系列主旋律电影，大多可以分为三部曲。


“山河海三部曲”：《智取威虎山》《湄公河行动》《红海行动》，合计实现票房收入57.2亿元；


“中国骄傲三部曲”：《烈火英雄》《决胜时刻》《中国机长》，合计实现票房收入47.4亿元；


“胜利三部曲”：《长津湖》《中国医生》《无名》，合计实现票房收入79.3亿元。


可以说，主旋律爆款让博纳收益颇丰。而这样的成功，曾经让马云都坐不住了。


于冬说，《智取威虎山》上映前，作为华谊的投资者之一，马云问于冬2014年博纳在中国电影市场做到多少份额，于冬回答，“30亿”。于冬记得马云回复他：“回去给他们（华谊）开会，我们华谊怎么输那么惨呢？”

好业绩，也使得博纳终于在大A成功过审，2022年，博纳在国内上市。


然而，这几年观众对这种题材单一、缺乏新意的大制作逐渐疲劳。2025年春节档，《蛟龙行动》更是遭遇滑铁卢，最后不得不撤档。


这部投资10亿、制作了5年的大片，春节档票房只有3.54亿，片方分账不到1.3亿。


甚至，《蛟龙行动》在豆瓣平台上评分仅为6.6分，于冬公开喊话：“打一星的都是‘黑水’，这对《蛟龙行动》不公平。”

对比今年中国电影市场强劲表现，博纳更是显得有些惨淡。
据报道，截至4月12日17时38分，中国年度大盘票房（含预售）已突破250亿元，位居全球第一。
央视新闻指出，“事实证明，中国电影人有“输出”精品力作的能力，中国电影市场有助推全球市场回暖的实力。”
不过，博纳并未安于现状，早已开始自救，即不再局限于电影，而是拓展剧集、短剧等多类型内容。

比如，在2024年，其与抖音合作推出了国内首部AIGC生成式科幻短剧集《三星堆：未来启示录》。如今，这部剧第二季也快做完了，今年就能面世。

结语

从发行港片到主旋律称王，于冬总能在时代缝隙中找到红利。虽然，当观众口味变迁，博纳的“大制作+主旋律”公式不再万能。


但随着电影市场回暖、拓展短剧业务等，或许能看到他东山再起的一天。