疯狂辟谣倒闭的哪吒，从泰国“捞”了21亿元

黑马公社

不知道大家还记不记得，今年1月哪吒在经历了降薪、CEO出走之后，在外界神经最紧绷的时候，突然爆出了官网崩溃的乌龙。

那会儿极越的事情刚刚发生没多久，关于“哪吒倒闭”的传闻那叫一个甚嚣尘上。

不过哪吒很快出来辟谣说，是因为服务器配置升级过程中出现了技术故障，才导致官网直接宕机了一整个晚上和大半个白天。

并且表示会对网络上的倒闭谣言“截图取证”。
反正简单来说，想表达的就是一句话：“我们没有倒闭”。
当然倒闭肯定是没有倒闭的，只不过是经历了全员降薪50%、拖欠供应商货款、4S店大面积退出之后元气大伤，被外界窥尽了狼狈姿态罢了。

哪吒员工上海总部

几个月过去，哪吒的情况不能说有什么好转，反正基本上是停滞不前。

前段时间还有哪吒“优化研发团队”的消息，据说研发测试相关的年前基本上就走的差不多了。
据一些哪吒员工说：“现在还留下的每个月只有半薪，每天象征性打卡，也没有任务。”
截至2025年3月，哪吒总负债已接近百亿，其中三分之二为拖欠供应商的款项。

位于上海的办公大楼里，讨债的供应商与焦头烂额的高管形成了荒诞的共生关系——前者打地铺、拉横幅，后者则反复推销“债转股”方案：70%债务转为股权，剩余30%分期偿还。
“每天都看见供应商来人讨债，被带走，再来人讨债这个循环。”“在职员工申请欠薪仲裁，公司直接按上海最低工资标准2690发放。”

尽管如此，关于“解散研发团队”的消息，哪吒前几天又出来辟谣，表示系不实传闻，要法律追责。

而就在哪吒辟谣的第二天，哪吒在曼谷经销商大会上，和泰国汽车金融机构NLTH达成合作，获得100亿泰铢（约21.5亿元人民币）授信支持，宣布要建东南亚"生产基地"。
我们可以简单理解为，哪吒在最危险的时候成功从泰国化到了缘（要还的）

想必不少朋友很好奇，负债累累的哪吒为何还有人愿意给钱？
实际上作为巅峰时期销量遥遥领先的知名国产新能源，我们必须承认哪吒基本盘还是挺稳的。
比如，哪吒仍保有46万用户基盘和184家海外销售渠道，这为资方提供了“触底反弹”的想象空间；
尽管国内销量暴跌至月均百辆，但其2024年海外销量却逆势突破3万台，尤其在东南亚市场，哪吒X以“低价高配”策略抢占入门级电动车份额，成为泰国街头仅次于比亚迪元PLUS的存在。
这种“墙内开花墙外香”的反差，让资方嗅到了“奇瑞式翻身”的可能——毕竟奇瑞就是靠海外市场从破产边缘爬回全球销量前十。

其次，方运舟接手哪吒后，将月度运营成本砍掉70%，关闭冗余直营店，说服134家核心供应商签署20亿元债转股协议，甚至将南宁工厂全力转向出口车型生产。
这种狠劲，非常恰到好处的契合了资本对“困境反转”标的的偏好——毕竟，当估值从250亿暴跌至60亿，抄底成本已足够诱人。
而获得泰国100亿泰铢授信后，哪吒大概率会以此为契机，将中心专向海外，尤其是东南亚市场：

哪吒计划在印尼新增30家门店，在巴西复制“农村包围城市”策略，甚至将东南亚工厂产能提升至年产10万辆。
方运舟的算盘很清晰：利用“一带一路”政策红利，避开国内与蔚小理的正面厮杀，在发展中国家复制哪吒V的“低价走量”神话。
不过吧，黑马觉得哪吒的海外突围之路或许不太乐观——
在泰国，哪吒X售价折合人民币18万元，比国内贵出5万元，却要直面比亚迪海鸥的降维打击；在巴西，售后配件短缺导致车主平均等待维修时间长达3个月，品牌口碑尚未建立便已摇摇欲坠。
而哪吒的"东南亚突围战"，本质是一场没有退路的豪赌。
若资金迟迟不能到位，工厂可能永久停摆；若海外销量不及预期，故事将彻底破灭。
但换个角度看，这场危机也撕掉了新势力“唯销量论”的遮羞布，迫使行业回归本质：没有技术护城河的企业，即便侥幸续命，也难逃下一轮淘汰。
毕竟，神话中的哪吒能以莲藕塑身再战天庭，现实中的车企如果只剩PPT和债务，终究只是资本游戏中的一粒尘埃。
撰文：柯然  编辑：小马哥