本刊记者 谢玮
金融圈迎来一波集中股权变动。
中国信达、东方资产、长城资产、中证金融、中国农业再保险等公司相继发布公告，控股股东财政部拟将其持有的全部股权无偿划转至中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）。
中央汇金入主5家金融机构，并非简单的股权变动，而是中国金融体系深化改革的重要一步。
落实机构改革方案，
推动“管办分离”
根据公告，本次划转完成后，财政部不再持有这5家金融机构的股份，中央汇金将成为新的控股股东。划转完成后，5家金融机构仍为国有控股金融机构。
为何要划转？公告中，不少公司说得非常明确，“于2025年2月14日收到通知，根据党和国家机构改革有关部署”，进行股权划转。
2月14日，中国信达率先发布公告，财政部拟将持有的221.37亿股内资股，约占公司已发行股份总额58%，无偿划转给中央汇金。随后，长城资产、东方资产、中国证金公司也相继公告，财政部拟分别将持有它们73.53%、71.55%、66.7%的股权划转至中央汇金。
紧接着，2月16日晚，中国农业再保险股份有限公司也披露，将无偿划转约55.90%股份至中央汇金。
2023年《党和国家机构改革方案》（以下简称 《方案》） 明确提出，“完善国有金融资本管理体制”，要求“按照国有金融资本出资人相关管理规定，将中央金融管理部门管理的市场经营类机构剥离，相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构，由其根据国务院授权统一履行出资人职责”。
其实这一改变酝酿已久。公开报道显示，为了配合股权划转，中投公司已于去年入场尽调东方资产和信达资产。
中央汇金是中投公司（中国投资有限责任公司）的全资子公司，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。在此次新划入5家金融机构之前，中央汇金已经参股或控股19家重点金融机构。
股权划转后，中央汇金作为专业受托管理机构，专职行使股东权利。而财政部不再担任这些金融机构的出资人，回归监管本位，实现了“政企分开”“管办分离”。
“此次股权划转主要是落实《方案》的重要举措。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对本刊记者表示，一方面，剥离金融监管机构直接管理的市场经营性机构，将其股权划转到国有金融资本的受托管理机构进行统一管理，以解决之前“既是出资人，又是监管者”所造成的金融机构公司治理矛盾与潜在风险；另一方面，这样的股权划转和集中管理也有助于国有金融资本的集中管理和专业化运作，提升国有金融资本的配置效率和金融机构的市场化经营能力。
三大AMC入“汇金系”，
聚焦主责主业
在此次股权划转中，一个比较引人注目的群体是AMC（资产管理公司，Asset Management Corporation）。
1999年，财政部出资400亿元组建中国华融、中国信达、长城资产、东方资产4家资产管理公司（四大 AMC），分别对口四大国有银行，负责处置不良资产。当时，四大AMC设定的存续期为10年。
2009年，政策性任务逐渐完成之后，四大AMC开启了转型进程。后来，房地产开始进入上行周期，四大AMC不断拓展业务范围，通过获取银行、保险、证券、信托等多种金融牌照，构建综合金融服务平台。
不过，因较为激进的扩张模式、内控管理等问题，个别AMC经营风险增加。2022年中国华融完成改革重组，加入中信集团。2024年1月，中国华融更名为中信金融资产获得批复同意。
近年来，受行业环境变化影响，AMC们净利润均有不同程度下滑甚至亏损。
1月27日，中国信达发布公告称，预计2024年归属于公司股东净利润较2023年同期下降40%～50%；2024年前三季度，东方资产实现归母净利润6.7亿元，同比增长75.89%；长城资产归母净利润为7.96亿元，较上年同期下滑29.93%。
在此情形下，各家AMC持续“瘦身健体”，聚焦不良资产主责主业，积极参与地方债务化解、房地产纾困等，在防范化解重点领域风险方面发挥更大作用。近年来，中国信达已参与多个房地产风险化解项目。2024年，东方资产与湖南省签署全面战略合作框架协议，在不良资产处置、产业投资等领域加强合作。
在曾刚看来，中央汇金入主中国信达、中国东方和长城资产3家AMC后，“在房地产不良资产的化解和处置上，可能会带来一些新的变化”。
他分析，中央汇金的控股将提升AMC的资本实力，为不良资产处置提供更充足的资金支持。这将帮助AMC更高效地收购、重组和处置房地产不良资产，缓解房地产企业的流动性压力。
此外，中央汇金作为国有金融资本管理的专业化机构，能够整合AMC之间的资源，优化资产处置流程，提升整体运营效率。同时，汇金的政策性背景有助于协调AMC与银行、地方政府等多方资源，推动不良资产的快速出清。
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发表于 2025-2-28 16:52:10
