话说，今天百度发了一个诡异的财报，简单说，就是花21亿美元买了YY。
百度是这么说的——其与欢聚集团订立协议并收购先前由JOYY拥有的中国内地视频娱乐直播业务（即YY直播）。百度已支付总收购价约21亿美元。作为交易的一部分，百度之前根据股份购买协议（其后不再有效）存入托管账户的总金额约16亿美元（116亿元人民币）已悉数释放予百度。百度计划将有关释放的资金投资于其云及AI基础设施。
等等。让我来捋一捋，我怎么记得，百度之前好像要反悔，终止收购YY来着，这怎么又突然收购YY了？这直播时代早就过去了，百度怎么突然又想起来要收购YY了？还有人说，百度这投资做的，简直是脑袋被驴踢了。
呃，八姐研究了一下这个事情，俺的看法是，这个是其实也是个无奈之举。百度当年收购YY的总价是36亿美元，其中21亿美元早就付了，剩下的16亿美元躺在托管账户的动不了。即使2024年初，百度宣布终止收购YY，那付出去的钱哪那么好要回来？欢聚集团显然是不愿意还，还要动用律师，最后百度只好与欢聚互相妥协，将收购价砍到21亿美元，剩下的16亿美元不给了。
好啦，下面咱们来详细八一八这个事情。
2020年11月16日，当时被短视频冲击地头昏脑胀的百度，与欢聚集团签订协议，以36亿美元天价收购JOYY在中国的视频娱乐直播业务（“YY直播”）。当时约定资金分四批给，第一笔支付20亿美元，1亿美金的周转金，后续几笔，百度需要并根据股票购买协议中规定的条款和时间表，向几个代管账户存入了总计16亿美元。
但特别不巧的是，百度前脚宣布收购YY,后脚，浑水就发布一份载有对JOYY（包括YY直播业务）做空报告。根据公开记录，2020年11月，JOYY及其若干现任与前任高级管理人员与董事在一宗联邦证券集体诉讼中被列为被告。
做空报告指称欢聚集团（包括YY直播）的收入涉嫌造假，欢聚集团进行舞弊的方法包括使用JOYY自身服务器上的机器人付费用户，和头部主播以及大型公会串通重复打赏刷单。报告称，1.5亿笔交易，预期欢聚时代针对YY直播业务报告的营收中有近90%为伪造数据，此外绝大多数YY直播声称的付费用户也存在同样的问题。国际直播业务BIGO LIVE的营收数据也存在80%的伪造成分。
不过，百度并未在意这个事情，百度和YY直播业务也早早开始了融合。
但因为一些交易条件没达成，当然可能主要是因为政府监管部门没有批准交易。百度曾经多次将交易延期，并还在2022年时，同意无限期延长长期停止日期。
2024年1月1日，百度发布公告称，根据收购协议，并约定如未在最后期限日之前完成交易交割，交易的任何一方有权终止协议。其中包括必要的获得政府监管部门批准及其他条件。截至2023年12月31日即协议最终截止日，股份购买协议规定的交割前提条件未能全部满足。因此，百度终止对YY的并购。
八姐当时还乐呵呵地给百度分析，你瞅瞅，百度这算盘扒拉地响，这正好借不可抗力“退货”，收回了36亿美元，你说这多爽。
但我却忽略了欢聚和李学凌的态度。
当时，一听到百度说要终止交易，欢聚集团就跳脚发布公告回应称，“YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事项仍有待未来完成，但百度在通知中声称，其已行使终止股份购买协议的权利取消了交易。对此，公司正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。”
简单来说，人家欢聚说，协议都签了，业务都卖了，钱都花了，你说终止就终止了，走，咱们找律师去。
可想而知，两家公司的法务估计都处成了铁哥们——在过去一年天天拉锯战地谈啊谈。
作为百度而言，反正人家是不想买YY了，毕竟早就变天了，直播网站不值钱，现在要花钱的地方是AI。而作为欢聚集团来说，这到手的钱怎么能飞了呢？再说了，我账上现金虽然30多亿美元，要想我还20亿美元给你，那我自己日子可不好过。这其中还有一个重要原因是，合并案的政府监管部门的反垄断调查很可能已经过关了，从法律层面，百度更没有什么胜算了。
因此，最后，百度和欢聚各退一步，百度舍掉了已经给出去的21亿美元，欢聚也想清楚了，确实YY不值那么多钱，算了，别扯皮了，剩下的16亿美元尾款不要了。
当然，这个事情最终解决，对百度也是一件好事，毕竟可以把释放的16亿美元用来买算力买服务器了。
不过，俺是觉得，百度其实不差钱，这不账上的短期投资+现金现在接近1400亿元。
而纵观过去十余年，百度所有的投资决定似乎都是过于草率了，或者差着点运气。希望在AI投资上，百度不要再草率了，也有点好运吧。 | 
发表于 2025-2-25 21:11:39
