2025年全国两会召开在即！展望科创板及科技创新下一步如何发展|聚焦

财联社

《科创板日报》2月20日讯（记者 曾乐 邱思雨 陈俊清 黄修眉 余佳欣 吴旭光 郭辉） 2025年全国两会召开在即，科技创新已成为重要议题之一。
科创板作为融合科技创新、战略新兴产业与资本市场的重要枢纽，既是科技创新进程中的受益者、实践者，也是在加快发展新质生产力、实现科技高水平自立自强及现代化产业体系建设等方面发挥独特作用的推动者。
如何更好推动科创板及科技创新下一步发展？近日，多位科创类龙头企业家、机构人士、专家学者接受了《科创板日报》记者的采访，提出相关建议。
▍2025年全国两会建议：坚持硬科技+长期资本

埃夫特董事长、总经理游玮建议：

一是适当提高对未盈利但具有核心技术和战略价值的“硬科技”企业的再融资，并购重组以及并购重组估值的包容性，支持上市公司通过并购实现产业整合和产业升级；

二是政策导向鼓励科创板科技型企业团队通过增持/减持/股权激励的循环使用，实现良好的短中长期结合的股权激励效果；

三是进一步完善信息披露豁免制度，允许企业在合理范围内保护商业秘密。

当前，随着DeepSeek等国产AI大模型技术的崛起，为科创产业及资本市场的持续发展，提供了源源不断的“AI红利”。
阿特斯总裁庄岩建议，

下一步紧密围绕国家战略的需求，继续强化科创板“硬科技”定位，在新一轮人工智能AI催生的新业态、新模式、新场景等领域，进一步提升尚未盈利但具备高成长、硬核科技企业的包容性，带动科技自立自强、新质生产力的发展，并通过多种有效方式吸引和鼓励更多的耐心资本、长期国际资本进入，增强市场稳定性。

奇安信集团董事长齐向东表示，

人工智能与千行百业结合会产生许多新场景新业态。作为网络安全领域企业，我们将以科技创新为引领，做精做深主业，为网络强国建设和数字经济发展作出更大贡献。

道通科技董事长、总经理李红京表示，

期待科创板继续以“硬科技”为锚，以耐心资本为翼，助力更多中国企业攀登全球价值链顶端。公司也将以“技术+资本”双轮驱动，在新能源、AI机器人等赛道深化布局。

2024年11月15日，中国证监会曾发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确上市公司可以结合自身情况，综合运用7种方式促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量：一是并购重组；二是股权激励、员工持股计划；三是现金分红；四是投资者关系管理；五是信息披露；六是股份回购；七是其他合法合规的方式。
对于科创板上市公司在市值管理等方面的完善举措，申万宏源研究首席分析师彭文玉建议：

一是优化市值管理工具与机制。如：引入市值管理基金，鼓励科创板上市公司设立市值管理基金，用于在市场异常波动时进行股份回购或增持，稳定股价。基金来源可包括部分超募资金或年度利润的一定比例；完善信息披露机制，要求公司定期披露市值管理计划和执行情况，同时，鼓励公司主动与投资者沟通，定期举办业绩说明会和技术交流会，增加透明度，增强市场信心。

二是创新股东回报方式。如：多样化分红政策，除现金分红外，鼓励上市公司采用股票分红、特别股息等方式回馈股东。对于处于高速成长期的公司，可以实施“低现金分红+股票回购”组合策略，平衡股东当期收益与长期资本增值；设立股东回报基金，建议公司从年度净利润中提取一定比例设立股东回报基金，专项用于股份回购或分红，确保股东回报的稳定性和可持续性。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，

当前，科创板已初步形成支持科技创新企业的良好生态，吸引了大量高科技、高成长型企业上市，同时也推动了注册制改革的深化。

对于进一步优化发展策略，建议科创板强化市场包容性与精准性、促进科技与资本深度融合、优化市场交易机制、完善投资者保护机制和加强国际化布局，包括加强与科研机构、高校等的合作，推动科技成果的产业化和市场化等。

▍“科创家”历年全国两会献言

科创板自2019年7月正式开市以来，作为资本市场改革的“试验田”，不仅培育了一大批具有国际竞争力的科技创新企业，为中国新质生产力发展提供了重要支撑，其制度创新设计亦敢为众先。
科创板自设立以来，通过一系列制度创新为科技企业提供了融资便利。注册制的全面实施成为科创板的一大亮点，简化上市流程、提高审核效率。同时，科创板还推出了差异化的上市标准，允许未盈利企业、特殊股权结构企业和红筹企业上市，进一步拓宽科技型企业的融资渠道。
近年来，相关部门持续优化科创板多项制度。其中，2024年6月19日，“科八条”发布，在强化科创板 “硬科技” 定位同时，“科八条”要求严把上市入口关、优先支持新产业新业态新技术领域实现关键核心技术突破的企业上市，优化新股发行定价机制、上市公司股债融资制度，且在支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制、加强上市公司全链条监管以及营造良好市场生态等方面做出了详细规划和安排。
鼓励科技创新企业的并购重组政策的出台，有效促进了行业资源的优化整合，加速技术创新与产业升级；股票增持回购专项贷款的推出，为上市公司提供了资金支持，增强企业对自身价值的信心，进一步激发市场的投资热情。
截至2025年2月19日收盘，科创板上市公司数量已达585家，总市值达68644.11亿元。
从市场表现来看，科创板在多个方面取得显著成效：据《科创板日报》记者统计，自“科八条”发布以来至2025年2月19日，共有114家科创板公司披露回购预案公告；并购重组市场日益活跃，累计重大资产重组约为6例。

图：“科八条”发布以来至2025年2月19日，累计重大资产重组约6例

在已披露的2024年业绩预告/快报的科创板公司中，取预告营收、净利润中值，超150家公司实现营业收入同比增长，其中中芯国际总收入最高，达577.96亿元；智翔金泰营收同比增长幅度最大，达2387.08%。归母净利润方面，超160家实现盈利，全年净利润最高同样为中芯国际，为36.99亿元，百利天恒以36亿元紧随其后；超170家实现归母净利润同比增长，思特威以2671%的增幅拔得头筹。

图：已披露2024年业绩预告/快报中营收前五的科创板公司

图：已披露2024年业绩预告/快报中净利前五的科创板公司

从历年全国两会来看，科创类龙头企业家对于科创板发展给予高度关注，并提出诸多建设性建议。
2022年全国两会，全国政协委员、神州细胞董事长谢良志重点关注了优化科创板上市创新企业融资渠道等问题，并提交相关提案。谢良志表示，科创板推出后，已有众多高科技公司挂牌上市，其中包括大量未盈利的创新型企业。他建议，针对未盈利创新型研发企业的特殊需求，制定和优化上市企业再融资政策，加快审批流程，减少不必要的限制。同时，拓宽企业融资渠道，允许大股东的上市公司股权进行质押，用于支持企业发展的银行贷款。
2021年全国两会，全国人大代表、圣湘生物董事长戴立忠在接受媒体采访时表示，应大力度支持科技创新，建议科创板在服务实体经济过程中进一步强化科技属性，支持更多硬科技企业上市；进一步完善发行定价机制与监督机制，营造更为良好的市场化、法治化、国际化环境。
2019年全国两会，全国人大代表、小米集团董事长兼CEO雷军（小K注：雷军同时是科创板公司金山办公的名誉董事长）提交了三份建议，包括《关于布局5G应用、推动物联网创新发展的建议》、《关于提高创新能力、大力发展商业航天产业的建议》和《关于进一步深化落实信息无障碍建设的建议》。彼时，雷军建议，设立扶持民营商业航天的国家发展基金，支持和鼓励民营商业航天企业在科创板上市，推动民营商业航天产业链的完善和产业生态的构建。
（科创板日报记者 曾乐等）

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