大摩之后，高盛亚洲团队也下调了今年AI服务器发货预期

华尔街见闻

继大摩预计云开支周期或在今年见顶，并大幅下调今年GB200发货预测后，高盛亚洲团队也表明了自己的看空观点。
近日高盛亚洲团队在报告中写道，他们对全球服务器市场规模进行了更新，部分AI服务器生产计划将从2025年推迟到2026年。这主要是受到GB200、GB300产品迭代、DeepSeek等影响，导致了不同AI服务器预算的重新分配以及生产基地调整。
高盛亚洲团队预计（以72-GPU等效计算），2025年将交付31000个机架级AI服务器，较此前预期38000台有所下调。而2026年预计将交付66000个机架级AI服务器，高于此前预期58000台。
具体来看2025年表现，上述团队预计2025年ODM机架级AI服务器的出货量将有所波动：第一季度交付量较小，第二季度爬坡，第三季度产品迭代，第四季度再次上升。
而纵观AI训练服务器市场，上述团队预计生产计划同样推迟至2026年（按 8-GPU 等效计算）：

2025/26年AI训练服务器出货量预计同比增长42%/42%，分别达到71.6万台/101.6万台。
AI训练服务器收入预计在2025/26年同比增长46%/39%，分别达到1790亿美元/2480亿美元。
其中，2025年价值增长快于出货量，主要由于新产品形态及GPU升级带来的单价提升。

关于AI服务器市场收入展望，高盛亚洲团队预计：

AI训练服务器收入预计将在2025/26年同比增长46%/39%，分别达到1790亿美元/2480亿美元。
AI推理服务器收入预计将在2025/26年同比增长132%/14%，分别达到180亿美元/210亿美元
通用服务器出货量预计将在2025/26年同比增长5%/4%，该市场的需求复苏主要由服务器替换周期推动，预计其市场价值同期增长9%/6%。

值得一提的是，高盛亚洲团队认为随着AI应用场景和落地，AI推理服务器将在2025年迎来更高热度。
近期发布的低成本DeepSeek R1模型进一步降低了大模型训练和推理的成本，因此AI推理服务器出货量预计将在2025/26年同比增长58%/24%，市场规模同比增长132%/14%。
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