金价又新高！行情还有多久？

基金小财女

金价创历史新高，带动黄金ETF连续逆势跳高普涨。
去年12月初，伦敦金现货价格一度超过2100美元/盎司，创下1920年有记录以来的历史新高。今年开年以来，金价无惧高位，继续震荡走高。
对于黄金此轮波澜壮阔的行情，我们常常会听到一个关键词：传统的黄金定价模型失效了。所谓“传统的黄金定价模型”，就是市场一般习惯用美债实际收益率来解释黄金价格的变化。
通常情况下，美债实际收益率（无风险利率）越高，持有黄金的机会成本就越高，所以黄金价格就会走低，两者呈现出负相关关系。
这背后有两个考虑：一，黄金（贵金属）作为一种特殊的大宗商品，不仅具有普通商品的工业属性而且也还兼具货币属性，所以它既具备抗通胀属性，也能避险。而在全球市场，美元定价的名义无风险利率往往就等于资金的机会成本，也就成为了被市场认可的黄金定价的锚。
只是，近年来美国财政失衡，债务规模不断扩张，美元信用开始动摇，大类资产之间的联动性走弱，黄金与实际利率的似乎慢慢脱钩。黄金作为美元体系之外的潜在替代品，具有货币属性，在美元信用下降期，黄金价值提升。
尤其是人民币计价的上海金价格1月21日再创历史新高，或主要受三个因素驱动：美国通胀数据不及预期使得降息预期回升；全球央行再次超预期购金；中美关税反复预期下对汇率变动不确定的担忧。
对于黄金后市的走势，我们就有了分析思路：
从降息节奏来看，当前市场对2025年降息预期从悲观时期的1次回升至当前1.5次附近，但目前定价仍相对悲观；
从央行购金来看，去年11月披露数据仍大超预期，短期黄金市场情绪有明显提振；
汇率方面，在中美不确定性的反复冲击下，黄金作为对冲汇率不确定风险的工具将受市场更多重视。

爵士圣手

国内金价应该在750-780左右见顶徘徊！还有100元RMB的空间！[呲牙]

李哥

现在是结婚高峰期，金价当然升高，过春节后金价自然回落。

卖美债买黄金

行情还有200年

DDTX

人民币贬值周期