本周，A股三连跌，上证指数三天跌200点，直接导致A股创下近十年最差的开年表现，就连上海爷叔的抖音账号都几乎删除了全部视频。
小盘股指数跌幅居前，科创200、中证2000、国证2000、万得微盘股指数本周分别跌10%、9.66%、9.22%和8.99%，偏蓝筹跌指数相对表现最佳，中证红利本周跌2.18%，中证A50指数跌4.23%。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
但债市却是气势磅礴迎来“开门红”，10年期国债收益率下行9bp至1.6%，30年期国债收益率下行9bp至1.86%。
ETF资金继续发挥逆势抄底的本色，本周净流入357.78亿元。
具体来看，华夏科创50ETF、富国政金债券ETF、国联安半导体ETF、南方中证1000ETF、国泰中证A500ETF分别净流入36.02亿元、23.64亿元、21.08亿元、19.08亿元、16.35亿元。
净流出方面，中证500ETF、上证50ETF、中概互联网ETF、酒ETF、恒生科技ETF、中证A500ETF摩根本周分别净流出16.93亿元、11.89亿元、5.48亿元、3.45亿元、3.42亿元、3.36亿元和3.33亿元。
由以上数据可以看出，不同于以往一股脑买入中证A500ETF，本周ETF资金加大了对偏向科技含量ETF的买入力度。华夏科创50ETF、国联安半导体ETF、易方达科创板50ETF、嘉实科创芯片ETF、易方达创业板ETF、创业板ETF广发和汇添富科创芯片50ETF本周合计净流入112.32亿元。
百亿资金流入的背后，有什么意图？
近日，北京、上海国资联手成立集成电路并购二期基金，募资总规模为30亿元，首期拟现金募资不超过25亿元。
下周，全球最大科技盛会CES将在拉斯维加斯举行，英伟达、AMD、英特尔等数千家科技企业集体亮相。据报道，英伟达CEO黄仁勋将在北京时间1月7日上午10点30分的演讲中，揭晓首批RTX 50系列显卡。
国外方面，微软计划2025财年投资800亿美元用于数据中心建设，以训练人工智能模型并部署人工智能和基于云的应用。国内方面，小米与理想近期均表示加大投入AI大模型，AI的入口价值在行业是共识。
回看本周A股的表现，主要指数纷纷跌近重要支撑位，下周将考验3150点缺口支撑。
截至1月5日，A股共有73家上市公司发布2024年全年业绩预告，44家预喜，预喜比例约为60.27%，机械设备、消费电子、基础化工等行业相关上市公司业绩预好。
临近A股的关键时刻，央行最新发声了。
央行四季度例会再次强调，2025年实施适度宽松的货币政策，择机降准降息；用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行。
其中“择机降准降息”引发市场热议。招联首席研究员董希淼认为，如果外部不稳定因素增多、国内经济下行压力增大，那么降准降息的时间点会提前，力度会加大；如果国内经济恢复回升态势稳固，降准降息的必要性和可能性或将下降。
与三季度对比，四季度货币政策委员会例会新增了“防范资金空转”的表述：
“充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。”
华创证券援引的数据跟踪发现，过去12个月，非银机构新增存款规模约为6万亿，非银机构向实体投放资金约为3.5万亿，新增存款明显高于新增向实体投放，这或许反映了当下资金淤积在非银机构。
历史经验来看，当资金淤积在非银机构的时候，债券收益率下行通常较为快速。
华创证券指出，如果居民存款搬家至非银这一行为没有出现拐点，那么资金空转的问题或持续存在。
本周富国政金债券ETF、海富通短融ETF和鹏扬30年国债ETF等14只债类ETF合计净流入34.84亿元。
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发表于 2025-1-5 16:04:53
