中国减持4000亿美债，全球掀起抛售潮，美联储被逼上绝路？

胖哥洞察

2024年12月24日，美国的经济警钟再一次被敲响！美国银行业和商业团体联手，将美联储告上法庭，指控其“年度压力测试”加剧了金融机构的经济困境。
这场诉讼的背后，是美债市场信任危机的集中爆发。而这一切的导火索，正是我国接连减持美债，总持仓降至7601亿美元，创下14年来最低纪录。
更令人意外的是，日本、英国等国家也纷纷加入抛售美债的行列。美债会否轰然倒塌？美元霸权还能撑多久？局势愈发扑朔迷离。

我国精准减持美债：一场主动布局的经济防护战
美债被称为全球最“安全”的资产，但这几年，它的光环似乎正在褪去。从2024年的数据来看，我国早已不再是美债的忠实买家，而是逐步变成“理性减持者”。
根据美国财政部的统计，仅10月我国就减持了119亿美元的美债，总持仓量降至7601亿美元，这是自2009年以来的新低。这一数据相比2013年的巅峰时期减少了将近一半。
为什么要减持美债？这并非突如其来的决定，而是一次深思熟虑的布局。美债如今最大的隐患是风险正在不断放大。
2024年11月，美国的国债总额已经突破36万亿美元，占GDP的比重高达124%。也就是说，美国的债务规模已经远超其经济创造的总量。
更糟糕的是，美国一年财政收入仅为4.9万亿美元，却要面对6.8万亿美元的政府支出，年赤字高达1.9万亿美元。
这样入不敷出的“拆东墙补西墙”策略，早已让美债的安全性成为了“空中楼阁”。

除了债务问题，美联储的激进加息政策也让美债雪上加霜。持续的高利率环境虽然在短期内试图压制通胀，但从长远来看，却加剧了美债价格的波动性，让外资持有者更加谨慎。
数据显示，2024年10月，全球外资持有美债的总额环比减少了772亿美元，凸显出全球市场对美债信心的动摇。
我国的减持行动，并非盲目避险，而是深谋远虑的一次资产重组。从数据可以看出，我国逐步减少美债持仓的同时，持续增加黄金储备。
仅2024年11月，我国央行就增持了16万盎司黄金，总储备量达到7296万盎司。这种策略不仅有效规避了美债可能带来的市场波动风险，也为外汇储备多元化注入了新的活力。

美联储困局：加息、亏损与银行怒火的多重压力
就在我国稳步减持美债的同时，美国国内的经济困境却愈发显现，甚至引发了一场法律风波。
2024年12月24日，美国多家银行和商业团体罕见地联合起诉美联储，矛头直指“年度压力测试”这一金融监管制度。
他们认为，测试标准过高，要求银行在应对经济衰退时储备更多资金，这直接加剧了银行的经营负担。而这一问题的本质，仍然离不开美联储持续加息带来的连锁反应。
美联储的加息政策本意是为了压制高通胀，但实际效果却带来了不少“副作用”。首先，加息导致美债收益率下降，使得市场对美债的需求大幅减少。
这直接反映在美国财政部的统计数据中：截至2024年10月，美债的主要买家已从国际投资者变成了美国本土机构和个人，持有比例高达70%。

然而，随着收益率持续走低，国内持有者也面临巨额亏损，尤其是地方政府和银行系统，不得不承担高额债务的直接冲击。
加息还暴露了美国财政的脆弱性。2024年，美国的联邦政府不仅要面对高额的债务利息支出，还在不断扩大军费预算。
拜登政府最新签署的2025年国防授权法案，不仅没有削减开支，反而增加了军费额度。这种“寅吃卯粮”的策略，让美国经济陷入了更加复杂的债务和赤字困境。
面对来自国内银行和商业团体的压力，美联储被迫妥协，表示将重新评估压力测试的标准。然而，单靠修改规则能否化解银行业的不满？
更深层次的问题在于，美联储是否还能够找到一条既能维持市场信心，又能缓解经济困局的出路？
美债市场的信任危机：美元霸权正被逐步撼动
作为全球金融市场的“晴雨表”，美债的波动对国际经济的影响无疑是巨大的。

2024年的数据显示，全球外资持有美债的总额降至8.6万亿美元，其中大部分抛售来自包括我国、日本和英国在内的主要债权国。
以日本为例，其10月减持了206亿美元美债，总持仓降至1.1027万亿美元，这是其七个月内第六次减持。
美债市场的“多米诺效应”，也折射出美元霸权的微妙变化。长期以来，美元作为国际储备货币的地位让美国享受到了“透支式发展”的特权，但这一机制正在逐渐失灵。
越来越多的国家开始追求外汇储备的多元化布局，尤其是黄金等硬通货资产的吸引力显著提升。
数据显示，我国和其他主要经济体在近几年大幅增加黄金储备，背后正是对美元资产信任度的下降。
与此同时，美国债务问题的积累，也让美债在国际市场上显得愈发“鸡肋”。

一方面，国债规模持续扩张，债务滚雪球效应难以遏制；另一方面，依赖借新还旧的操作模式，让美国的信用体系岌岌可危。
无论是国际投资者的集体避险，还是美国国内金融机构的亏损抗议，都预示着美债市场正在经历一场前所未有的信任危机。
至于美元霸权是否会因此崩塌，还没有人能够给出确切答案。但可以肯定的是，随着全球市场格局的重塑，美国赖以维系经济霸权的基础正在逐渐动摇。

参考资料：
中国经济网《美债“滚雪球”何时是个头？》
21世纪经济报道《中国连续四个月减持美债》

神怡

看不懂，24年8月就宣布持仓7千六亿，到如今还是这么多，没减持到啊！

李哥

美国债务已经高达36万亿美元。中国的7600亿美元，也就接近40／1。中国持美债是国家的战略，不管怎样持美债是有利息的。总比提前付款给俄罗斯好。

牡丹

国家持有美债一亿以下就好，只是证明美国欠国家💰[哭笑] 农夫与蛇的故事来自中国，08次贷危机的教训应该接受教训。

用户cs_nvho

中国为什么不大减｀美债，直至抛完美债。

用户8jjma3o

[点赞][点赞][点赞]一次性全抛！

ailun

美国的军事实力是美元坚挺的唯一保证。一旦军事实力不行了，美元会一泻千里。

Cinba

美国利用美元的潮汐收割全世界，现在正是美元大放水前最坚挺的时刻，美国妄图让中国日本欧洲国家为其巩固美元地位买单，但美国却玩起了贸易战和技术封锁，中国没有了发展的有利条件还要维护你的利益那是不可能的

丁丁

关键黄金储存在中国吗，放在美国可不安全。

莫一时评

让日韩加持美债得顺主人心。欧洲不会上心加持，南美亚非无力加持！持续减持，偶尔增持，百变不通少持为妙？[哭笑][哭笑][哭笑][哭笑]