|
|
今天是美国大选交易的兑现日，临近收盘，特朗普获胜的消息公布，A股有所承压，但跌幅并不大，显示出足够的韧性。
当前，很多投资者关心明天A股是涨是跌？站在“买预期、卖现实”的角度，大选落地后，特朗普交易冲击最大的时候就已经过去了，明天涨也好，跌也罢，大概率都可视作特朗普交易的阶段性收尾。
接下来，周五揭晓的美联储11月议息会议和我国财政政策规模空间，有望成为短期市场博弈的主战场。
关于美联储11月议息会议，当前市场主流预期依旧是降息25BP，不确定事项在于未来降息路径的展望。特朗普上台后，加征关税、限制移民，将提高美国国内物价水平，通胀压力增大，理论上会压降美联储降息空间。
但特朗普的系列政策主张又不乏矛盾之处，他的部分政策会推高通胀，同时，他本人又希望保持低利率，属于既要还要。最终的结果，只能是做一些妥协，至于怎么妥协，仍待观察。正因如此，美联储未来降息路径才有博弈的空间。
关于我国财政政策空间，大概率看，不会低于市场预期。特朗普上台后，我国出口环境的不确定性增大，出口对GDP的作用大概率从正向拉动变为负向拖累，相应地，内需刺激的迫切性提高，需要财政更大力度发力。
不过，基于“买预期、卖现实”逻辑，周五财政政策落地后，既便超出市场预期，其对A股的支撑作用也会衰减。
自924以来，在政策刺激预期下，A股一直保持着万亿以上的成交规模。随着最后一项政策大礼包落地，市场会从交易政策转向交易现实。现实的好转，需要时间，在进度上会大幅度落后于预期，届时，在“强预期、弱现实”的拉扯下，A股很难走出单边上涨行情。
因此，期待上证指数在短期内突破前高，甚至冲上4000点，是有难度的。接下来一段时间，震荡整固，仍是大概率事件。
真正趋势性的变盘点，仍要等待基本面给出更明确的触底反转信号。不过，在大国博弈的不确定性环境下，基本面的触底反转，大概率不会一蹴而就。这也决定了，起码在月度层面，不要对指数级大涨抱有太大期待。
总之，这一轮牛市，注定颠簸。
相应的，战略层面坚定牛市信念，战术层面接受波动震荡，逢低布局，耐心持股，仍是度过牛市颠簸的上策。 |
|
发表于 2024-1-7 15:32:44