每经热评丨大幅压降基金贩卖环节费用 让投资者拥有更多得到感

每日经济新闻

每经特约评论员 熊锦秋
据报道，90%的中证A500指数基金的贩卖服务费率高于管理费率，这一现象引发了市场的广泛讨论。笔者以为，应大幅压降基金贩卖环节的费用。
具体来看，10只跟踪中证A500ETF的联接基金，有9只联接基金C份额的贩卖服务费率定为0.2%，均高于0.15%的管理费率，占比为90%。
这一现象在肯定水平上有其合理性，重要体现在C类基金份额的收费机制上。A类和C类基金份额作为同一个基金产品的两种类型，固然有各自的基金代码和净值，但管理费和托管费相同。A类份额收取认购费（申购费），不收取贩卖服务费；而C类份额不收取认购费（申购费），但逐日计提贩卖服务费。
A类基金份额为前端收费，认购费（申购费）一样平常归贩卖渠道所有，若由基金公司直销则归基金公司；C类基金份额为后端收费，贩卖服务费一样平常逐日累计至每月月末，按月付出给基金贩卖机构。而基金在整个贩卖环节的费用，包括认购费（申购费）、赎回费、贩卖服务费，贩卖服务费只是其中一部门。若从整个贩卖环节来看，在一段时期（比如一年）C类基金份额所产生的费用，大概比A类基金份额低。也就是说，C类基金份额贩卖服务费率高于管理费率的现象，并非完全不合理。
但若从公募基金管理、托管、贩卖等各环节所产生的代价来看，基金贩卖服务费率高于管理费率，则又显得不合理。公募基金为投资者提供的焦点代价，无疑在于管理环节，即便是追踪指数的基金，被动投资也是一种投资计谋，同样必要控制追踪误差，必要相干人才、技能的支持。没有基金管理环节，其他环节就是无本之木，投资者看重的也就是管理环节的代价。
证监会2023年7月发布实验《公募基金行业费率改革工作方案》，标记着公募基金行业费率改革工作正式启动。第一阶段重要下调基金的管理费率和托管费率，第二阶段重要低沉交易佣金费率，第三阶段重要是基金贩卖环节降费。至今前两个阶段的工作已经完成，第三阶段将于今年底前完成。毕竟上，目前一些第三方互联网平台的申购费率已经打出一折优惠，100元买基金申购费从1.5元降落到0.15元，显示基金贩卖环节压降费用空间巨大。
基金贩卖环节降费改革可渐渐睁开，但在笔者看来，未来长远的改革目的，应该是在贩卖环节的费用以不高出同时间段的基金管理费用为宜，需对标压降；至于贩卖环节的费用，应包括认购费（申购费）、赎回费、贩卖服务费，基金管理人、基金贩卖机构等各方可共同协商，在贩卖各环节毕竟该怎样举行利益分配。
在成熟市场，部门ETF产品和指数基金的费率已经降到零。国内公募基金行业费率改革任重而道远，压降公募基金费率可说潜力巨大，公募基金行业可鉴戒国际先进经验，极致控制费率，让基金投资者能有更多得到感。

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