金鸿顺实控人变更2年 屡战屡败再次发起收购

投资者网

《投资者网》吴微
“并购六条”的颁布引爆了A股的重组并购交易，近期多家上市公司发布了并购意向。不过，在严监管下，监管层仍高度重视并购交易的质量与并购期间的信披工作，近日盈方微（000670.SZ）就因内幕消息走漏，并购交易被迫终止。
趁着政策的春风，近日金鸿顺（603922.SH）又公布了并购计划，拟通过发行股份及支付现金的方式购买深圳和正实业投资有限公司（下称“和正实业”）和蔡荣军所持有的新思考电机有限公司（以称“新思考”）的股权，从而取得新思考的控股权。
这已不是金鸿顺首次策划并购交易了，2020年、2022年、2023年金鸿顺均在策划并购其他资产，但这些并购计划无一例外，均以失败告终。未策划并购交易的2021年，金鸿顺原实控人洪建沧、洪伟涵叔侄将控制权转让给了现实控人刘栩。
需要指出的是，自9月18日，公司股价触底反弹开始，至10月22日公司股票因策划并购停牌日为止，金鸿顺的股价已出现了70%左右的上涨。同周期内，金鸿顺所处的板块及上证指数均只有20%左右的上涨。
多次并购失利、股价异常上涨，此次金鸿顺又能否顺利取得新思考的控股权呢？
并购资产 股价异常上涨
日前金鸿顺主要从事新能源汽车及传统零部件业务，产品涉及汽车车身件、底盘零部件和电池箱体等领域。在国内新能源汽车行业快速崛起的背景下，金鸿顺却未吃到市场红利，与2017年公司上市当年10.42亿元的收入相比，到2023年，金鸿顺的年收入仅有4.72亿元。
面对公司收入下滑的情况，自2020年开始，金鸿顺就频繁策划并购。10月23日，在“并购六条”支持下，金鸿顺再次发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式取得新思考的控股权。目前交易对手主要为和正实业和蔡荣军。
天眼查显示，新思考由蔡振鹏创立于2014年。公司是一家集微型自动聚焦音圈马达、压电马达、步进马达、风马达的设计、开发、生产制造与销售的高新技术企业，终端客户有华为、小米、vivo、OPPO、联想、大疆、海康等公司。
而创始人蔡振鹏有在欧菲光（002456.SX）关联公司工作的经历，欧菲光实控人蔡荣军也持有新思考的股权，并是此次并购的主要交易对手。欧菲光2023年报显示，当年公司向新思考采购了3.24亿元的产品。
并购欧菲光供应商及关联方资产，对金鸿顺来说，无疑是重大利好。在监管层注重上市公司信披质量的情况下，该交易消息应该严格按照相关程序进行管理。
需要注意的是，自9月18日，公司股价触底反弹开始，至10月22日公司股票因筹划并购停牌日为止，金鸿顺的股价已出现了70%左右的上涨。同周期内，金鸿顺所处的板块及上证指数均只有20%左右的上涨。而9月18日至10月23日，金鸿顺除半年报业绩说明会、工商信息变更外，并无重大利好公告发布。

数据来源：东方财富

具体来讲，9月27日、30日，指数大幅上涨，出现千股涨停盛况的情况下，金鸿顺的股价却分别仅有3.4%与8.41%的上涨。而10月21日，在上证指数仅上涨0.2%的情况下，金鸿顺的股票在开盘后不久就涨停，10月22日，金鸿顺的股价最高更是达到了24.77元/股，较26.19元/股的历史高位相比已无过多差距。
值得一提的是，虽然监管层鼓励上市公司进行并购，但对企业的严监管并未放松。近日，盈方微（000670.SZ）就因内幕消息走漏，其并购交易被迫终止，公司也因此备受市场指责。
频繁策划 公司屡战屡败
2017年10月才完成首发的金鸿顺，自2019年公司出现亏损之后，企业在资本市场掀起了诸多波澜。2020年，金鸿顺筹划对慧博云通科技股份有限公司100%股权的收购，但该交易最终因各方未能达成一致意见而终止。
2021年，心灰意懒的前实控人洪建沧、洪伟涵叔侄开始筹划出售上市公司控制权。2021年9月金鸿顺发布公告称，公司原控股股东金鹤集团拟将所持的部分公司股权转让给众德科技。2022年4月，交易完成后，众德科技持有上市公司29.99%的股权，刘栩也成功取代洪氏叔侄成为上市公司实控人。
2022年，刘栩取得上市公司控制权的当年，又宣布公司全资子公司苏州金鸿顺新能源科技有限公司（下称“金鸿顺新能源”）拟收购德雷射科（廊坊）科技有限公司100%的股权，标的公司从事光伏电性能I-V检测设备的研发、生产和销售业务。收购完成后，金鸿顺将切入光伏领域。不过，数个月后，金鸿顺就终止了该交易。
2023年，金鸿顺旗下子公司金鸿顺新能源又拟收购新乡市丰发再生资源回收有限公司（以下简称“丰发再生资源”）40%的股权；标的公司丰发再生资源为一家废旧电池回收利用及技术研发、报废汽车回收拆解及综合利用技术研发的企业。2023年底，金鸿顺再次宣布终止该股权收购计划。
上市仅数年的金鸿顺，为何频繁策划并购交易呢？这或许与公司盈利能力不佳有关。2017年10月，金鸿顺才完成首发，但仅仅两年之后的2019年，金鸿顺已出现了大额亏损，当期公司归母净利润为亏损8914万元，扣除非经常性损益之后更是出现了9423万元的亏损。
此后，虽然在公司非流动性资产处置收入等非经常性收入支撑下，公司在2020年、2021年、2023年均实现了小幅盈利；但扣除非经常性损益后，自2019年开始，金鸿顺每年均有数千万元的亏损。

面对持续亏损的现状，并表优质资产，无疑是金鸿顺为数不多选择中最优的一个。但公司并购交易屡战屡败，企业公告并购计划前股价已异常上涨，如此情况下，此次并购又能否成功？（思维财经出品）■