比特币：大行情可能快来了

走马投研

本文只是我个人的投资跟踪研究，不构成任何投资建议，望慎重。我个人维持本轮BTC牛市高峰三种预期：悲观预期12万美金左右/枚；中性预期15万美金左右/枚；乐观预期20万美金左右/枚。有一个简单的逻辑，2013年BTC总市值巅峰（约0.02万亿），差不多是当年黄金市值巅峰（约11万亿）的0.2%；2017年BTC总市值巅峰（约0.3万亿），差不多是当年黄金市值巅峰（约9.3万亿）的3%；2021年BTC总市值巅峰（约1.25万亿），差不多是当年黄金市值巅峰（约13.4万亿）的9%。BTC的总市值在未来一定会超过黄金总市值，而四年周期的峰值，双方比重一定会慢慢提升，我想2025年这轮牛市BTC总市值巅峰达到黄金本轮市值峰值（约22万亿）的12%是悲观预测，15%是中性预测，18%是乐观预测。它们分别对应BTC定价为12.6万、15.7万、18.9万，这是为什么我认为本轮BTC牛市巅峰的三种预测，为什么可能是12万、15万、20万左右。从供需逻辑上来讲，BTC产出会越来越慢（减半周期每4年一次），但需求会越来越旺盛，机构和主权基金逐渐加速将BTC纳入战略储备，个人用户同样如此，它的渗透率一直是在慢慢提升的，长期来看，这必然推升价格。从底层逻辑来讲，比特币实际上是全球货币超发的最佳防御塔，政府无法控制花钱的手和心——这本是是权力的欲望，货币必然超发，通胀是长期旋律，BTC必涨。更深层次上看，BTC去中心化的设计，赋予的是个体无与伦比的自由价值，人类第一次真正可以摆脱强权控制、实现彻底的个人财产神圣不可侵犯和自由意志——法币本质上是一种剥削和控制。这些内容，实际上是去年7-8月份我跟大家做的分享，我在美股群、加密货币群、朋友圈都发过，甚至不止一次。

基于周期理论，BTC本轮牛市周期已过大半。北京时间2024年4月20日8点09分，BTC最新一轮减半周期开始，挖矿奖励从6.25BTC减到3.125BTC。截止到2025年5月16日，减半已经过去392天，但上一轮扭转熊低点在2022年11月9日，此后一路震荡向上。所以，如果从2022年11月10号开始计算，本轮牛市已经走过了大约918天。历史上前三次减半时间分别是：第一次减半：2012年11月28日，奖励从50 BTC减半至25 BTC。
第二次减半：2016年7月9日，奖励从25 BTC减半至12.5 BTC。
第三次减半：2020年5月11日，奖励从12.5 BTC减半至6.25 BTC。这三次减半周期行情，牛市都持续大约1064天，如果BTC的减半周期历史规律精准再现，本轮牛市可能在2025年10月9号结束，高潮可能在6-7月第一次出现，然后在9月-10月出现二次波峰，构筑双顶后进入熊市。历史并不是简单的重复，却常常押出相似的韵脚，BTC的周期规律仍然是存在的，只是随着机构、主权基金逐渐入市，它的周期属性会减弱，波动性也会降低，而已。所以，这一轮的高峰未必真的在10月初结束，可能更早一点，也可能更晚一点，但差别不会很大，而且这一轮的熊市跌幅可能不会那么大，之前的几次都是60%、70%乃至80%的跌幅。那为什么说6-7月可能会出现第一个波峰呢？

看看川普身边的人吧，他的儿子，埃里克·特朗普在组建加密项目，它们甚至发行了自己的meme币；他的商务部长卢特尼克的儿子，小卢特尼克也拉来了孙正义组建了加密项目，正准备借壳上市，但是这个壳以CEP为核有好几个分身，有CEPO、CEPT，你甚至不知道最终用哪个；他的白宫加密顾问大卫·贝利，也准备借KDLY这家公司的壳上市开启BTC储备的征程。

这些公司要干的活，跟MSTR别无二致，就是融资买入BTC，坐等BTC升空然后再融资买入更多，左脚踩右脚的风火轮游戏。这些人都是手眼通天的人物，美国政府的加密货币储备正在推进，谁最先得到内部消息？当然是总统身边的人。这些事件密集在一起发生，我很难不相信大的快来了。这是第一层，第二层的信息是，6月份是美债发行大月，截止4月份美国政府今年的赤字已经扩大到1.1万亿，长期来看，赤字不停、BTC增长不止，当下美国长债收益率再次飙升到4.5%上方，通胀预期叠加强势经济表现，这就是BTC牛市的温床。最后，川普5月8日宣布对中国关税大降到20%，同时将这一临时策略维持90天，大限在8月8日，以川普善变的尿性，你觉得谈判会毫无波澜吗？还是说5-6月让中日政府买入更多美债，压力下来后再7-8月变脸一波呢？但我相信谈判最终会有相对温和的结果，因为目前还没办法“离婚”，凑合过呗，而美联储降息大概率还是会来的，下半年有2次降息是合理预期，这可能会推动BTC的第二波高峰。我还是维持原计划，在12万到达时减持一部分MSTR，如果有幸看到15万，再减掉一部分，若进一步到18-20万，再减一部分，但我并不打算清仓，虽然MSTR难逃周期属性。但高奏凯歌时我在场，被雷劈中时我也应该在场。同时，我也埋伏了少量CEP、KDLY，让暴风雨来得更猛烈些吧。新建了付费纯美股（不含在美上市中概）交流群，除美股综合群，还有加密货币群、MSTR、Hims、NBIS、英伟达、特斯拉、苹果、Google、Meta、亚马逊、微软、台积电等十几个美股个股群。
另建了免费的中概、港股、A股投资群，及相关个股群：美团、阿里、阅文、贝壳、快手、拼多多、滴滴、唯品会、小米、B站、腾讯、京东、理想、蔚来、小鹏等，欢迎扫码加入。