2.5万亿！历史新高下 A股节后还有一冲！

郭一鸣

上周五咱们曾提及，若无上交所宕机这一情况，实际上两市成交或许已然超过2万亿。在交易所系统恢复以及上周末进行全网测试之后，今日两市成交直接呈现爆棚态势。仅仅35分钟，两市成交就突破1万亿，刷新了历史记录。而全天下来，两市成交更是突破2.5万亿，创下历史新高。

实际上，除了交易所宕机之外，券商系统也频繁出现问题。尤其是市场交易场面极为火爆，给券商的系统带来了极大的压力，尽管过去了一个周末，系统尚未完全调试顺畅以适应这突如其来的交易激增情况，致使部分券商系统出现了卡顿现象。就在今日，据新华财经报道，部分券商用户反映银转证功能卡顿，无法顺利给账户充值。在交易高涨以及资金大幅转换的情形之下，从侧面反映出了市场的火爆程度。
当前，市场持续高歌猛进之际，即将迎来国庆长假的休市。投资者在对市场恋恋不舍的同时，又对节后市场充满了期待。那么，节后市场将如何走势，又该如何应对呢？

首先，从过去十年的情况来看，国庆节后5个交易日市场短期普遍上涨。整体而言，十一前由于做多时间相对不足，市场往往会选择防守策略。在过去十年里，十一黄金周前的5个交易日，7个宽基指数中有5个出现下跌，其中万得全A指数十年跌幅均值为0.60%。今年来看，国庆节前火爆的行情打破了以往的惯例，但在市场情绪极为高涨之际，或许并不会影响节后上涨的概率。
其次，经济先行指标回升，基本面回升预期增强。今日统计局数据显示，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升 0.7个百分点，制造业景气度有所回升。这是时隔4个月之后PMI的首次回升，虽然尚未重返荣枯线，但此次大幅的回升以及重磅政策释放预期下，经济基本面的回升值得期待。在流动性释放的情况下，基本面回升的预期将给市场带来支撑和提振作用，有助于市场增量资金的整体介入，推动市场向好发展。

第三，成交逼近历史新高，市场节后仍有望上冲。两市成交持续过万亿，今日更是罕见地突破 2 万亿逼近历史新高，显示出短期资金入场的坚定决心和强势态势。根据历史经验，虽然市场成交量的增加预示着短期可能出现重大转向，尤其是可能的冲高回落，但在当前市场增量资金持续介入的情况下，预计节后仍会有上冲的动力。
因此，国庆节前持股的投资者，仍可继续持仓观望，耐心等待节后市场继续上冲后再做新的决策。而对于未能及时上车的投资者，也不必悲观沮丧。历史表明，A 股 在过去 20 年大约 4800 多个交易日里，长期投资收益仅仅是由涨幅最高的 30 天决定的，占比只有 0.6%。而且，投资者事先根本无法知晓是哪 30 天。本轮行情，在超预期的政策提振下，市场迎来突然的快速起爆，很多投资者来不及做出反应，市场也未提供更好的上车时机，或许会有所错过。但对于更多投资者来说，短期行情需要的是运气和魄力，而中期行情需要的是知识和耐心。不必焦虑，即便是大牛市，也仍会有调整上车的机会。不必沮丧，因为多数投资者只能赚到自己认知范围内的钱。从中期角度，从基本面出发，继续挖掘市场潜在机会！

最后，提前祝大家国庆节快乐！