加密市场宏观研报：中美经贸回暖与“双降”共振，比特币再度逼近10万美元，

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随着宏观政策的宽松化与关键技术的持续突破，Web3生态系统正在进入新一轮的发展周期。一、宏观背景：中美政策共振与市场情绪转向2025年5月，中国人民银行实施“双降”政策，释放约1万亿元流动性，降低政策利率至1.4%。中美经贸回暖预期提升，推动风险资产价格上涨，比特币价格逼近10万美元。中国“双降”政策释放全球流动性，推动亚洲股市和大宗商品价格上涨，资本流向加密市场。美联储降息预期减弱，美元走强，但加密资产需求未减，政策支持预期上升。二、比特币市场动态：价格逼近10万美元比特币受中美政策宽松影响，价格多次逼近10万美元，机构投资者主导市场。2024年4月比特币第四次减半，供给减少，需求因ETF上市和央行购入等增长。市场波动加剧，鲸鱼账户交易频繁，短期存在调整风险。三、Web3生态发展：政策与技术双轮驱动美国政策从监管压制转向战略接纳，多个州推动比特币储备法案和加密友好立法。模块化区块链和零知识证明技术提升Web3性能和隐私保护。跨境支付、数字身份认证等应用场景快速拓展，推动Web3规模化落地。四、风险因素与投资策略全球利率政策不确定，监管风险和技术风险依然存在。市场结构性分化，部分项目存在泡沫风险。建议采用“核心+卫星”投资策略，重点配置比特币和具备实际应用的Web3项目。五、结论2025年上半年，加密市场在中美政策共振、流动性转暖和技术创新加速的推动下进入新一轮上涨周期。比特币价格逼近10万美元，Web3生态应用场景拓展，但需警惕政策、监管和技术风险。投资者应保持冷静，遵循价值驱动和政策导向策略，抓住核心红利。