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2024年“十一”黄金周前的最后一周，A股迎来了超级大礼包：从央行降准降息的表态、创设新的货币政策互换便利，到证监会并购六大新规的出台，再到中央政治局会议全面定调提振资本市场、《关于推动中长期资金入市的指导意见》正式出台，最后到周五的一大早，降准正式落地。
至此，A股迎来了“史诗级”般的超级反弹，沪指四天超三百点上涨，累计12.3%的涨幅。券商、地产、消费板块齐飞，投资者们兴奋地喊出了“牛回速归”。与此同时，9月25日8时左右，离岸人民币汇率升破7.0关口，最高报6.9951，重新返回6区间。
多位专业人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，此次高层会议的召开打破惯例，反映出当前政策抢先发力的意图。随着宏观经济形势短期波动，驱动逆周期政策加码的力度边际加大，也反映了政策层面在内外部环境的变化下对基本面的重视。
相比于7月会议对“防风险”“强监管”的强调，此次会议首次提出“努力提振资本市场”，旨在发挥资本市场的正财富效应，推动居民的财富性收入增长，进一步刺激消费。
此外，会议提出“大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”，有助于资本市场长期稳定发展。
政策组合拳
9月24日上午，国务院新闻办举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、证监会推出政策组合拳，以金融支持经济高质量发展。
出席发布会的证监会主席吴清进一步明确了工作重点：即突出增强资本市场内在稳定性。证监会将发布关于推动中长期资金入市的指导意见，多措并举活跃并购重组市场，并就市值管理指引公开征求意见。
24日晚上，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》、《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》火速公布。
重磅消息来得有些密集。
一天以后，9月26日，中共中央政治局召开会议研究当前经济形势，部署下一步经济工作，并对资本市场全面定调。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳。
会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革。
26日晚间，《关于推动中长期资金入市的指导意见》（下称《指导意见》）对外正式发布；27日早间，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
同时，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，下调0.2个百分点。这是自7月22日以来7天期逆回购第二次降息。
中银证券首席宏观分析师朱启兵指出，中共中央政治局往往在当年4、7和12月召开研究分析经济形势的专项会议，会议此次打破惯例，反映出当前政策抢先发力的意图。相比于7月中共中央政治局会议（下称“7月会议”），会议在工作思路上更加积极，在各个领域的具体政策方面，会议公告表述更加具体，对就业、民营经济、消费、房地产及资本市场等重点领域都有更加细致的部署，静待“一揽子”政策加速落实。
在朱启兵看来，相比于7月会议对“防风险”“强监管”的强调，会议首次提出“努力提振资本市场”，旨在发挥资本市场的正财富效应，推动居民的财富性收入增长。在稳定市场方面，会议提出“大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”，“推进公募基金改革”，有助于资本市场长期稳定发展。会议着眼提升上市公司质量，“支持上市公司并购重组”，资本市场的投融资功能有望进一步完善。
富荣基金认为，本次会议召开时间提前至9月讨论，突出反映了中央对当前经济形势和宏观政策的重视程度。一方面，会议对财政、货币、房地产、资本市场、保企业、惠民生等领域均进行了重要部署；另一方面，本次会议有诸多新提法新举措，个别领域政策表述出现明显变化。“促进房地产市场止跌回稳”与之前“促进房地产市场平稳健康发展”表述相比，对于楼市企稳提出了更高要求；“努力提振资本市场”与此前“活跃资本市场”的表态更加积极主动，更加呵护资本市场信心与居民财富效应；“要把促消费和惠民生结合起来”“加强低收入人口救助帮扶”等表述或意味着未来可能有更大力度的促消费政策出台。
明泽投资基金经理胡墨晗在接受《华夏时报》记者采访时表示，本次中央政治局会议的召开具有多重意义。首先，会议紧随国新办发布会之后，显示出决策层对经济形势的密切关注和迅速响应。其次，选择在9月这一传统上更多关注党务工作的时期再次聚焦经济议题，表明了对当前经济挑战的高度重视。
此外，会议消息在午间发布，这一时间点并不常见，进一步凸显了决策层对经济振兴的紧迫感和决心。会议内容不仅重申了国新办发布会的政策方向，而且在宏观调控、房地产市场和资本市场等方面提供了更为具体和深入的指导，确保政策的连贯性和执行力，为市场注入了强烈的正面信号。
收复3000点
重磅利好接踵而至，A股迎来了激动人心的反弹。沪指连续3个交易日穿过2800点、2900点关口，成功收复3000点，逼近3100点。“先锋队”券商板块全面启动，地产股迎来绝地反击，以白酒为代表的消费板块，迎来了久违的涨停潮。
排排网财富研究员卜益力在接受《华夏时报》记者采访时表示，26日市场站上3000点的原因，主要是受到9月24日的多重政策利好，与中央政治局会议的定调的双重影响。但与此同时，投资者还要关注后续财政政策是如何开展的。当货币政策叠加财政政策协同发力时，市场扭转的概率会大大增强。
同时，会议强调的房地产、资本市场、民生等问题，都是当下经济的堵点与痛点，彰显出当前全力发展经济、提振资本市场的信心与决心。因此，市场的预期得到极大地改善，A股与港股市场都以大涨的行情予以反馈。
在胡墨晗看来，随着沪指成功收复3000点大关，投资者情绪显著提升，市场底部和反弹趋势已经确立，能否兑现全面反转仍需观察后续政策落地效果和经济复苏的实际情况。
胡墨晗指出，看好短期内的结构性投资机会，特别是那些市净率低于1且股息率超过2.5%的优质资产，预计将迎来估值修复的良机。预计A股市场在四季度有望继续展现出良好的表现，建议投资者密切关注并把握这一投资窗口。
开源证券非银行业首席分析师高超认为，本次政治局会议首次在9月部署经济工作，稳增长态度超预期；同时对资本市场表态更加积极。同时，《指导意见》的目标在于推动中长期资金投资规模和比例明显提升，关注后续政策细则和险企、养老金及公募私募基金举措。
高超指出，政治局会议稳增长和稳股市表态超预期，利于提升股市活跃度，稳定长债利率，非银板块全面受益。复盘2019年上半年非银板块行情，券商板块领先上涨且超额收益突出，互联网券商、股票质押风险缓解的低估值券商领涨，保险板块行情更具持续性。
在胡墨晗看来，在本次强有力的政策发布之后，“十一”黄金周期间能否出现明显经济复苏的迹象值得期待。建议投资者密切关注与经济复苏密切相关的行业和板块。
卜益力表示，当下沪指已收复3000点，市场情绪维持高涨，短期有望延续涨势，但涨速可能放缓。同时，即便出现回调，下跌的幅度或许也相对有限。因本轮上涨速度空前，仅用3个交易日即完成3000点的修复，且上涨主力是蓝筹权重股为主，不少场外资金或踏空本轮行情。当前市场从技术指标来看，超涨的程度较高，当下追涨或承担一定回调的风险，但中期来看，市场趋势可能已经发生反转，等待休整、回调后再参与布局或许是更好的选择。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳 |
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发表于 2024-9-29 18:38:32