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市场普遍认为，最新召开的中共中央政治局会议释放出非常强烈的全力振兴经济的信号
文|《财经》记者 王颖 张建锋编辑| 杨秀红
在中共中央政治局会议释放利好后，9月26日，A股、港股均迎来大涨。截至收盘，上证指数涨3.61%，上涨超过100点，一举收复3000点关口，深证成指收盘上涨4.44%，创业板指数收盘上涨4.42%。港股方面，恒生指数收盘上涨4.16%，恒生科技收盘上涨7.27%，恒生中国企业指数上涨4.75%。A股市场超5100只个股上涨，超900只股票涨幅超5%，156只股票涨停。市场成交继续活跃，两市成交额连续两日站上1.1万亿元。盘面上，各板块普涨，Wind（万得）数据显示，白酒、房地产、餐饮旅游、日用化工、建材、证券保险、零售、钢铁等板块涨幅居前。受地产政策利好影响，当日房地产板块领涨两市。9月26日召开的中共中央政治局会议指出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。“要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。”针对今天（9月26日，下同）的“百点长阳”行情，市场普遍认为，今天召开的中共中央政治局会议释放出非常强烈的全力振兴经济的信号。中共中央政治局会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。摩根士丹利中国首席经济学家“现在整个市场情绪非常振奋。今天上午的政治局会议，有一些超预期的政策点：第一，以前从来没有在9月底召开过政治局会议来讨论经济工作，反映了中央高层进一步防范经济下行的紧迫性；第二，政治局会议提出财政政策要更有力，包括超长期国债的使用，地方专项债的使用，以及用它们来确保民生；第三，关于房地产市场，用了‘止跌回稳’，以前未出现过。”中信建投证券首席策略官陈果认为，今天会议全力振兴经济的信号非常强烈，并且也特别提到努力提振资本市场，鼓舞人心，对股票市场构成盈利与估值双重利好，A股与港股的走势预计都将更上一层楼。展望后市，维持A股市场主要指数有望挑战5月的年内高点的判断。南方基金表示，中共中央政治局会议政策表态直指经济核心问题，当前市场从估值、情绪的双底部快速反弹，上证指数在短短几个交易日之内上涨超过10%突破3000点，有效提振了市场情绪也吸引到了场外资金的关注，当前估值水平下A股仍然具备性价比，如果后续相关财政政策和货币政策得到有效落实A股整体盈利有望改善。市场风格方面，建议关注经营稳健、估值合理，受益于经济复苏预期以及流动性改善的A、H股核心资产。“长期资金入市需要过程，也需要信心重塑，因此未来几个月还是以震荡为主，整体看会震荡上行，但不是持续快涨。”投行人士侯大玮对《财经》表示。
房地产领涨时隔三个月后，上证指数收盘再度重回3000点。持续低迷的房地产行业，在利好持续释放的情况下，领涨A股、港股。2024年9月26日，A股、港股均迎来大涨。当日，上证指数收盘上涨3.61%至3000.95点，深证成指收盘上涨4.44%至8916.65点，创业板指数收盘上涨4.42%至1714.14点。同日，港股方面，恒生指数收盘上涨4.16%至19924.58点，恒生科技收盘上涨7.27%至4209.71点，恒生中国企业指数上涨4.75%至7086.7点。在南方基金看来，今日A股大涨，主要驱动因素在于，继9月24日国新办发布会上政策从流动性、基本面以及制度改善等方面，集中发力显著提振了市场情绪与风险偏好之后，今天的政治局会议重点分析研究了经济形势和经济工作，并对当前经济的关键问题进行了直接回应。投行人士侯大玮告诉《财经》，从资金层面看，近几天在股市利好信息频频释放的背景下，市场持续大涨，封杀了下跌空间，导致踏空资金抢筹和融券资金买券清仓，也是上证指数重回3000点的重要因素之一。从板块来看，9月26日，A股申万一级31个分类行业全部上涨。其中房地产、食品饮料、建筑材料、美容护理、非银金融、钢铁行业涨幅均超5%。房地产、食品饮料、建筑材料行业涨幅，分别为8.23%、6.9%、5.88%，位居前三。港股方面，房地产、建筑材料、计算机、轻工制造、钢铁、社会服务涨幅均超7%。其中，房地产、建筑材料、计算机涨幅分别为11.78%、8.52%、7.94%。A股房地产板块中，112家公司中111只股票收盘飘红，88只股票涨幅超5%，35只股票涨停。股票涨停公司中，不乏万科A（000002.SZ）、保利地产（600048.SH）等地产行业龙头公司。房地产行业领涨A股、港股，与政策层面利好频出密不可分。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，会议关于房地产市场的表态增量明显，在价的层面强调止跌回稳，在量的层面严控商品房增量，意味着后续在房地产供求和价格层面可能采取更大措施，其提及的降低存量房贷利率、调整住房限购政策目前已告知，后续关注中央政府直接收储或者补贴地方政府收储的可能性。“近日出台的地产政策措施旨在回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。”黑崎资本首席投资执行官陈兴文告诉《财经》，对于房地产板块的表现，可以评价为市场对政策反应积极，预期未来房地产市场将得到一定程度的稳定和提振。其进一步指出，后续对房地产板块走势看法是积极的，因为政策支持通常会带来市场的正面反应，但也需要关注具体政策的实施细则和市场的实际变化。陷入低迷的房地产行业，2024年以来不断迎来利好消息。其中，需求端的政策包括限购政策基本退出、降低个人住房首付比例等，旨在提振购房需求；供给端的政策包括以保交楼为核心，推出收储、退地、白名单等措施，以缓解房企资金压力。9月24日国新办新闻发布会上，降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例政策的明确，被市场解读为房地产行业的又一大利好。此外，中共中央政治局会议提出，要支持上市公司并购重组。Wind数据显示，受上述消息影响，9月26日重组概念板块上涨3.74%。当日，该板块中7家公司股价涨停。
反弹能否持续？近日市场连续放量上涨，激发了不少投资者的投资热情。反弹能否持续，A股后续行情重心会有何变化，成为当下投资者最为关心的话题。邢自强对《财经》表示：“目前已经推出的货币政策和股市政策，以及政治局会议的表态，给市场注入了信心的强心针，但后续能否打破低物价循环风险，使得经济企业盈利回升持续，就看财政政策的落实。”高盛发布报告解读本轮宽松政策，其表示，这些措施可以看出政策制定者关注经济增长和市场，足以催化反弹，当前类似2024年4月的市场战术性复苏条件已经具备。在房地产问题得到解决之前，市场以交易型机会为主，在策略上建议买入股东回报主题。此外，高盛认为，相对于A股，港股的盈利修正更为强劲，并建议投资者战术性投资中国股票。排排网财富研究部副总监刘有华对《财经》表示，市场连续的暴涨主要源于央行超预期的政策支持：“降准+降存量房贷利率+通过互换便利”向股市注入流动性，同时平准基金也在研究之中。超预期的政策改善了市场流动性，提振了投资者信心，其中超跌逻辑的个股大涨，表明当前机构正积极回补仓位，国内机构资金疯狂涌入A股市场；另外，美联储进入降息周期，叠加降存量房贷利率+降准政策的刺激，有利于扭转中长期的宏观经济预期，市场对于经济复苏预期信心增强，从而带动了人民币的走强，使得人民币资产吸引力大幅提升，外资也在积极流入A股市场，其中外资偏爱的贵州茅台大涨就是很好的证明。“此外，代表悲观预期的国债期货出现拐头，三十年期、十年期、五年期国债期货连续多日出现了放量阴线，有拐头迹象，会导致资金流出国债转向风险偏好更高的股票市场。我们认为，对于接下来市场行情无需再悲观，今天的走势基本确认市场基本上已经见底，后续可以寻找机会积极做多。”刘有华称。中欧基金表示，对于国内资本市场而言，由于此前货币政策支持及存量房贷利率下调从力度上超出了预期，市场出现久违的连续大涨，但若需实现基本面企稳和改善，仍需要中央加大刺激政策力度。因此我们认为此次会议定调有助于缓和A股压力，后续将有更多部门发布对于经济的纾困和刺激信号，驱动市场对基本面的预期修复并改善资金面压力。又到国庆节前一周，在股市趋势向好之下，投资者究竟是应该持股过节，还是持币过节？部分机构给出了自己的看法。私募排排网调查结果显示，66%的私募建议重仓或满仓持股过节，他们认为市场已显露底部雏形，在政策面利好、情绪面改善下，市场随时可能开启反弹行情；25%的私募建议中性仓位过节，他们认为长假期间消息面及外围市场不确定性较高；另有9%的私募建议轻仓或持币过节，认为外围衰退预期渐浓，国内拐点尚未明朗，市场依旧会延续震荡筑底的格局。谈及国庆节后行情，私募排排网调查结果显示，七成私募持乐观态度，认为在政策利好驱动下，市场低位回稳、逐步反弹的概率较大；23%的私募持中性态度，认为虽然市场下行风险有限，但翻身向上仍面临一定困难；7%的私募持谨慎态度，认为市场情绪回暖需要一个过程，节后市场可能继续调整。广发证券称，基于历史趋势和当前市场状况，建议投资者考虑持股过节。首先，从历史表现来看，国庆节后的A股市场往往能够展现出较强的上涨动力。其次，目前A股市场的估值处于较低水平，这不仅意味着较高的性价比，也暗示了较好的安全边际。此外，随着美联储正式步入降息周期，外部压力对国内货币政策的制约有望减少，这为国内政策的积极调整提供了空间。招商策略研究表示，A股国庆节前后市场表现通常呈现出一定的日历效应。国庆节后市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。从过去十年 A 股国庆节后一周表现来看，上证指数、沪深300、中证1000指数上涨概率均超 50%。（《财经》记者黄慧玲、张欣培对此文亦有贡献）
责编 | 秦李欣
题图｜IC |
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发表于 2024-9-29 04:33:54