离岸人民币日内跌破7.28关口，不慌！业内：美元下跌风险在增加
每经记者：陈植 每经编辑：马子卿12月的首个交易日，在岸和离岸市场人民币双双出现贬值。当日，离岸人民币对美元汇率开盘跌破7.25，随后进一步跌破7.27和7.28关口，盘中最低至7.2877，较前一交易日下跌超300个基点，创下7月以来新低。
图片来源：同花顺iFinD
截至12月2日19时30分，在岸人民币兑美元汇率徘徊在7.2715附近，离岸人民币兑美元汇率为7.2835。值得注意的是，11月下旬美元指数一度创下年内高点108.06期间，彼时人民币汇率顽强徘徊在7.23-7.25之间。
沽空非美货币的行情不会持续，美元下跌风险正在增加
一位香港银行外汇交易员对记者指出，12月2日人民币汇率快速下跌，主要受两方面因素影响。一是金融市场正在提前炒作特朗普的“关税政策”，纷纷押注非美货币下跌；二是当日10年期中国国债收益率一度跌破2%整数关口导致中美利差倒挂幅度走阔至-217个基点，吸引境外部分量化基金纷纷加大离岸人民币空头持仓，拖累境内外人民币汇率应声下跌。
他告诉记者：“一直以来，境外量化基金都在持续跟踪中美利差倒挂幅度是否走阔，作为他们增加离岸人民币空头持仓获利的重要投资依据。”他认为，12月2日影响人民币汇率快速下跌的最大资本力量，仍是炒作美国关税政策的海外投机资本。
目前，众多海外投资机构认为，美国关税政策一方面令其境内通胀压力回升概率增加，迫使美联储不得不放缓降息步伐，美元走强；另一方面也令其他经济体经济增长基本面受到冲击，有助于美元指数坚挺。
嘉信理财首席固定收益策略师凯西-琼斯（Kathy Jones）认为，2025年影响美元走势的关键将是特朗普的“关税政策”。而摩根大通、高盛和花旗此前预计，特朗普的关税政策被金融市场普遍认为将增加美国国内通胀压力并损害其他经济体，美元或继续走强。
上述外汇交易员告诉记者，近期其与境外投资机构沟通了解到，近期众多全球投资机构都在预测未来4年外汇市场会发生什么，讨论的一个核心话题是特朗普的关税政策是否会加剧美国通胀压力，导致未来美联储降息前景变得更加复杂化与不确定性增强。
但他指出，炒作美国的“关税政策”而沽空非美货币的行情不会持续很久。一是当前全球投资机构买涨美元的热情已达到一个峰值。比如，美国商品期货交易委员会（CFTC）显示，对冲基金经理看涨美元的热情达到2016年以来最大值，这恰恰凸显美元下跌风险在增加；二是临近年底，大量投资机构面临年度调仓，将引发大量美元资产与美元头寸获利了结，令美元汇率冲高回落。
“补跌效应”导致当日汇率波动，人民币下跌的空间相对有限
上述外汇交易员指出：“12月2日，在离岸人民币汇率跌破7.28后，部分境外大型资管机构开始逢低买入离岸人民币头寸，因为他们认为年底前美元回调概率将增加。”
他认为，人民币汇率跌势更像“补跌效应”所致。因为上月下旬美元指数迭创年内高点108.06之际，人民币汇率在7.23-7.25之间上下波动，并未跌破年内低点7.2776，于是部分海外投资机构纷纷押注人民币汇率将出现“补跌”行情，导致12月2日人民币汇率快速下跌。
随着美元指数回落至106.29附近，叠加人民币汇率“释放”了补跌压力，目前人民币汇率已回归到一个相对均衡的汇率波动区间，若未来美元指数没有再次快速上涨，人民币汇率继续下跌空间相对有限。
摩根士丹利预测，强势美元行情将在年底达到顶峰，并在2025年逐渐减弱。兴业研究在最新研报指出，美元汇率修复高估状况预计将持续一段时间，令非美货币迎来喘息。同为融资货币的日元汇率反弹，也将对人民币汇率形成牵引，预计12月人民币汇率稳中有升，这也符合岁末年初季节性规律。
前述外汇交易员预测：“短期内，即便人民币汇率刷新年内低点，但如果人民币汇率继续快速下跌，外汇市场对中国央行加大稳汇率操作的预期将增强，有助于人民币汇率企稳反弹。”
每日经济新闻 慌也没用，不是美元下跌，而是人民币下跌。 又不是一天两天的事了，更恶劣的也都见到过，有什么可慌的。 卢麒元教授确实提出了人民币应当快速进入升值通道来应对特朗普的60%关税政策的观点。以下是他的一些具体主张和分析： • 人民币升值：卢麒元教授认为，人民币迅速进入升值通道是应对美国高关税政策的重要策略之一。他指出，人民币升值可以增加国民福利，同时减少对美国市场的依赖，逼迫企业提升产品竞争力或转向内需市场。 • 取消出口补贴：卢麒元教授建议取消所有出口退税，以减少企业对出口的依赖，促进产业升级和结构调整。 • 降低进口关税：他提出主动降低对圈层国家的进口关税，以增加与其他国家的贸易合作，减少对美贸易份额，分散贸易风险。 • 战略物资出口审批：卢麒元教授强调对所有战略物资实施出口审批，以保护国家利益。 • 外汇储备转化：他建议将外汇储备大部分转为战略资源储备，以增强国家的经济安全。 • 人民币国际化：卢麒元教授还提出大力推动人民币国际化，增加与更多国家的货币互换协议，拓展人民币跨境贸易结算范围，降低美元汇率波动风险。 • 加强与新兴市场国家的贸易合作：他建议加强与东盟、非洲、拉美等新兴市场国家的贸易合作，开辟新的贸易渠道。 • 加大国内科研投入：卢麒元教授提出加大科研投入，突破关键技术瓶颈，实现产业高端化，增强我国贸易抗风险能力。 通过这些策略，卢麒元教授认为中国可以有效地应对美国的高关税政策，保护国家经济利益，并促进经济的可持续发展。 人民币应该主动升值而不是贬值 还要下跌[呲牙][哭笑] 哈哈哈哈，补跌，拿大A那套出来啦 随着美股继续创新高，美股的下跌风险在增加。 今天大A教做人[哭笑] 看不懂涨是好事，跌也没事