10月外储站稳3.2万亿美元大关 短期央行增持黄金可能性不大
最新一期外储数据出炉。11月7日，人民银行官网统计数据显示，截至2024年10月末，我国外汇储备数据为32610.5亿美元，相较上月末的33163.7亿美元下降553亿美元。另据人民银行官网更新的官方储备资产数据，截至2024年10月末，我国黄金储备7280万盎司，仍与上个月持平。截至目前，已是人民银行连续第6个月暂停增持黄金。
站稳3.2万亿美元大关
10月末，我国外汇储备较上月末下降553亿美元至32610亿美元，尽管有所下行，但这已是外汇储备规模连续11个月保持在32000亿美元关口上方。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，10月末外储规模结束此前连续3个月较大幅度上升过程，环比下降1.7%，主要原因是当月美元指数上行与全球金融资产价格下跌共振，带动我国外储估值下行。
首先，受美国大选临近、“特朗普交易”发酵等因素带动，10月美元指数大幅上涨3.1%，这会导致我国外储中的非美元资产以美元计价相应缩水。“我们估计，10月美元升值会直接带动我国外汇储备规模估值下降约400亿美元左右，是当月外储规模下降的主要原因。另外，10月美债收益率大幅上行，美债价格走低，加之全球股市普遍下跌，都会对我国外储估值有一定下拉作用。”王青说道。
近期我国出口保持强势，跨境资金流动整体稳定，这些都能为外储规模保持基本稳定提供支持。王青也指出，尽管近期人民币对美元有所贬值，但CFETS等三大一篮子人民币汇率指数稳中有升，这意味着短期内汇率波动无需央行动用外储干预汇市。按不同标准测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕水平。
民生银行首席经济学家温彬同样称，当前，国际政治经济形势复杂多变，特朗普重回白宫或将重塑全球贸易与产业链格局，对我国而言既有挑战也有机遇。历史经验表明，我国外贸的强大韧性足以抵御特朗普的关税政策冲击，未来仍将凭借贸易自由化与便利化改革、出口结构转型升级、与一带一路沿线国家加强合作等方式应对外部不确定性。出口将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。
王青判断，后期伴随美联储持续降息，美元指数上升空间有限；在全球金融环境转向宽松的前景下，全球资本市场持续大幅下跌的风险较小。这意味着未来一段时间我国外储规模还会保持基本稳定。
短期央行增持黄金可能性不大
黄金储备方面，人民银行“官方储备资产”数据显示，截至2024年10月末，我国黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上个月持平。截至目前，已是人民银行连续第6个月暂停增持黄金。
在此前连续18个月增持后，今年5月以来官方黄金储备规模连续保持不变。王青指出，这背后是当前黄金价格处于历史高位，央行适当调整增持节奏，有助于控制成本。
另从黄金市场价格走势来看，今年以来，黄金价格一路飙升，尤其是近期多次创下历史新高，直至10月31日，现货黄金盘中触及2790美元关口，涨幅达0.1%，再次刷新历史。
Wind数据显示，截至11月7日19时43分，COMEX黄金主力期货价格报2672.7美元/盎司，日内跌幅为0.13%；伦敦金现货价格上涨0.29%，报2666.4美元/盎司。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称，长期来看，美国债务风险担忧和美元信用趋势下滑，美元及部分金融基础设施武器化，都可能推动黄金继续发挥“超主权货币”职能，各国央行增持黄金仍有空间，但各国央行更多基于长期考量。近年来，受极端特殊黄金影响，国际黄金快速增长，积累大量获利盘，黄金价格波动加大，市场分歧在增大，并且黄金与无风险利率、美元等着同步上涨，这些现象并不常见。
“考虑到黄金价格还会在2000美元/盎司以上的高位运行一段时间，短期内央行恢复增持黄金的可能性不大。不过，从持续优化国际储备结构，稳慎推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金还是大方向。”王青判断。
持续推动增量政策落地见效
值得一提的是，近期出台的一揽子增量政策对股市产生了明显提振，人民币资产对外资的吸引力显著提升，亦对外汇储备形成了有力支撑。温彬认为，我国将继续推动各项存量政策和增量政策落地见效，巩固和增强经济回升向好势头，为国际收支保持整体平衡奠定坚实基础。
就在11月6日，中国人民银行召开外资金融机构座谈会，会上提到，近期出台的一揽子金融增量政策有力推动经济高质量发展，维护金融市场稳定，外资对中国市场的预期和信心明显提升。希望进一步加强政策与市场的沟通互动，持续加力推动各项增量政策落地见效。
经济基本面方面，主要受外需回暖，跨境电商等出口新动能增长较快带动，近期我国出口保持较快增长势头，将为外储规模保持适度充裕水平提供重要支撑。更重要的是，9月24日以来，宏观政策释放清晰的稳增长信号，包括促进房地产市场止跌回稳在内，一揽子政策措施正在出台过程中。这意味着年底前伴随稳增长、稳楼市增量政策持续发力显效，四季度经济增长动能将有明显改善。这些因素都会对人民币汇率形成重要支撑，也会有助于外储规模保持稳定。
王青预计，未来一段时间我国外储将持续稳定在略高于3万亿美元的规模。这将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。
周茂华同样称，外汇储备资产规模有望保持平稳。尽管全球政治、经济环境复杂严峻，但我国整体保持稳步复苏态势，国内出台针对性政策措施，明显提振市场对经济复苏信心。作为全球第二大经济体，持续深化改革、调结构，国内超大规模经济体体量和巨大市场潜力不断释放，我国经济长期向好为全球资本发展提供广阔空间。我国外贸韧性足，人民币资产具备战略配置价值，外资占比仍有提升空间等，跨境资本双向有序流动，国际收支将继续保持平衡。
北京商报记者 刘四红
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