晶科能源：正评估BC产能投入规模，全市场看TOPCon未来3年还是主力
克日，晶科能源(688223)披露的投资者关系活动记录表体现，公司在10月尾通过电话集会情势召开了业绩分析会及路演活动，广发基金、富国基金等300余人在线到场。本年前三季度，晶科能源实现光伏产品出货73.13GW，同比增长31.29%。此中组件出货67.65GW，出货规模继续保持环球第一，N型组件出货占比已经超过了85%。
财务方面，公司前三季度实现业务收入717.7亿元，归母净利润12.15亿元，扣非净利润4.76亿元。毛利率从二季度8%左右提拔到了三季度11.8%。面对行业的外部压力，公司对峙优化财务结构，三季度公司资产负债率环比降低1.28个百分点，整年将继续保持财务妥当。
谈到对行业“反内卷”及自律办法的看法，晶科能源以为，组件低于成本出售自己不可持续，市场到场者在大方向上都有明确划一共识，详细政策落地有利于落后产能退出，先辈产能根据需求厘革举行开工率管理。“作为头部企业，公司积极从供应链、市场报价与政策相关咨询意见稿方面到场相应，希望通过以身作则带动行业走向更健康、更可持续发展态势。”
行业协会发出相关呼吁后，市场出现龙头厂商率先涨价的声音。据晶科能源观察，从近期市场招投标和报价来看，价格明显呈现止跌反弹趋势。至于客户对涨价的担当度环境，晶科分析说，现阶段组件在整个光伏系统成本占比较以往更低，涨价对于电站投资影响有限；同时，经历了过去两年的行业波动，国内签单价格更多会是浮动定价机制，为产业链价格上涨和下跌过程中的订单价格调治带来了大概性。
记者注意到，市场需求前景也是机构投资者关注的焦点。晶科预计，环球市场明年需求稳中有升，实现10%—20%的增速。中国市场持续稳定在本年的高位，预计维持250GW的组件需求。美国短期有肯定政策不确定性，看好未来3—5年长期的新能源装机的发展，预计明年同比增长20%左右。
别的，晶科能源判定，欧洲市场明年将进入相对安稳的态势，增速约10%—15%，随着2026—2027年新一轮电站项目开发和绿电政策的落地，欧洲将迎来新的增长周期。中东市场的大项目需求可预见性强，明年增速有望达到50%，未来3—5年有望持续20%左右的市场增速。预计明后年在新兴市场会有许多雷同于2024年巴基斯坦市场的需求爆发，为整个环球光伏市场的增量带来比较强的确定性。
海外市场方面，美国的环境受到普遍关注。据晶科先容，本年三季度，公司在美国市场占比较高，预计四季度保持正常水平。同时，公司长期看好美国市场需求，总体保持5%—10%出货占比。“猜测明年，公司在美国市场会持续使用产品和产能的上风，积极提拔当地市场影响力和供货能力。”
至于美国市场2025年组件价格猜测，晶科能源以为，美国针对东南亚的反倾销关税裁定尚待公布，目前仍有肯定不确定性，预期会对明年美国市场价格产生肯定影响。同时，由于受到新增关税以及UFLPA追溯成本等因素对供需造成的影响，预计美国市场组件价格将整体保持持续向上的趋势。
面对上述市场形势，晶科能源暂未调解本年的组件出货目的。根据晶科能源的亮相，公司会从可持续经营的角度出发，做好出货、价格、利润在不同市场之间的平衡，积极实现2024年90—100GW的组件出货目的。2025年公司接单计谋和出货目的将结合量、价、利以及公司长期发展战略决定，后续会根据公司的管理目的和行业协会相关的集会精力举行综合判定，制定明年经营计谋。
电池技能也是机构关注的重点，晶科能源是最早押注TOPCon技能的头部厂商之一。谈到后续TOPCon提效节奏，晶科体现，在实现本年年底靠近26.5%的电池量产效率基础上，未来2—3年TOPCon仍有望年均提效0.5个百分点左右。目前公司紧张筹划从优化LECO技能、钝化与细栅金属优化等方向持续提效。后续实现27%的电池转换效率紧张应用背面图形化、正面打仗钝化优化等技能工艺。
除了TOPCon，包括HJT、BC等技能正百花齐放，特别是本年以来，TOPCon与BC孰优孰劣的争论不绝未停歇。在被问到对BC技能的考量与储备环境时，晶科能源回应称，从研发的角度公司持续加大投入，搭建了BC研发生产线。
同时，TOPCon在技能提效方面潜力仍比较大，公司维持较高投入规模。“公司对BC相关研发的领先性比较有信心，目前在评估未来产能投入规模。从卑鄙市场客户应用的角度出发，BC比较得当分布式的部门单面应用场景，全市场来看TOPCon在未来3年还是主力。”晶科能源负责人说道。
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