拆解三大航三季报：单季度盈利背后仍承压，淡季控制成本是关键
截至10月31日，国航、东航和南航交齐2024年三季度的“成绩单”。三季度，三大航均实现了单季度盈利，营业收入同比也全部增加。但三家航司的净利润同比却均出现明显下滑。在“增收不增利”这一现象背后，既有国际航线尚未完全恢复、国内运力供过于求的影响，也有票价走低、油价高企等带来的成本压力。面对挑战，三大航正在积极调整策略，优化航线网络，加强成本管控。随着民航市场进入平淡季，如何在控制成本的同时提升收益水平，将是国内航司亟待解决的重要课题。国航单季度盈利最高
根据三大航披露的财报，报告期内，三大航的营业收入同比均有增加。相比于亏损的二季度，三大航都在三季度实现了单季度盈利。
具体来看，国航在三季度实现营业收入486.3亿元，同比增长6.03%，净利润41.44亿元；东航实现营业收入383.86亿元，同比增长6.23%，净利润26.3亿元；南航实现营业收入498.71亿元，同比增长4.64%，净利润31.93亿元。
从净利润金额来看，国航在三季度的盈利最高，其次为南航，东航盈利最少。对于盈利的原因，南航在财报中表示，主要是本期航空市场需求旺盛，营业收入增加。
民航局公布的数据也证明了出行需求对航司收益的带动：今年三季度，民航全行业共完成运输总周转量403.5亿吨公里，旅客运输量2.0亿人次，同比分别增长19.8%、12.3%。暑运期间，民航月度运输总周转量、客货运规模等连创历史新高。
与此同时，国内航司也在持续“节流”。根据国航财报，报告期内，公司营业收入同比大幅提升，同时公司加强成本管控，同比大幅增利。东航财报也提到，年初至报告期末经营业绩较同期改善的原因包括公司把握航空市场机遇、加大运力投放；持续优化航线和资源配置、强化成本管控，航空运输收入增加。
中国航空运输协会（以下简称“中国航协”）常务副理事长潘亿新也在中国航协2024年三季度理事单位信息沟通会上表示，在需求旺盛和人民币升值的共同利好下，前三季度航空公司整体盈利201.2亿元，同比增长107.7%，累计实现盈利的航空公司达到20家。
旺季增收不增利
不过，盈利背后，隐忧已现。
在2024年上半年，东航和国航分别净亏损27.68亿元、27.82亿元，两家航司的亏损金额差距不大。而在三季度，东航以26.3亿元的净利润被国航的41.44亿元反超，成为三大航中盈利最少且是唯一未能在前三季度内扭亏的航司。
不仅如此，根据财报，三季度国航、东航、南航归属于上市公司股东的净利润同比分别下降2.31%、28.18%和23.89%。虽然三大航三季度均收获增收、盈利的成绩单，但东航前三季度的亏损、三大航净利润同比全部出现下降等情况都在表明，国内航司正在面临“增收不增利”的挑战。
在民航业内人士林智杰看来，三大航利润同比下滑，主要原因是民航的大众化趋势明显。一方面，国际航线还没有完全恢复，国内整体运力供过于求；另一方面，今年的票价明显低于往年，再加上油价高企，“十一”出行高峰还能买到几百元的低价机票。因此，民航业的利润修复任重而道远。
同样，东航在财报中也表示，本报告期业绩同比下降受到国内客运市场竞争加剧、部分国际市场运力尚未恢复、高铁竞争、油价高位波动等因素影响。
从三大航的半年报中也可窥见航司面临的增利压力。
根据北京商报记者梳理，国航上半年每收入客公里收益为0.5369元，同比下降12.08%；而每可用座位公里的营业成本为0.451元，同比仅下降了1.89%。同样时间范围内，南航平均每收费吨公里收益下降9.36%，而每可用吨公里主营业务成本下降3.13%。东航半年报也提到，上半年国内市场票价水平同比有所下降，国际市场票价逐步回归正常水平。
而三季度的暑运旺季过后，民航市场进入平淡季。有民航业内人士表示，在四季度，航空公司可能迎来几个月的持续亏损。“旺季看收益，淡季看成本”，在三季度收益下降的情况下，如何在四季度控制成本，是对航空公司的巨大考验。
提升精细化管理水平
面对挑战，国内航司也在积极应对。
在10月29日南航的三季度业绩说明会上，南航副董事长、总经理韩文胜在回答投资者提问时表示，未来，南航将根据航空市场淡旺季波动和客流趋势变化，持续优化航线网络和机票销售价格，在满足旅客需求的同时提升航班的收益水平。
北京商报记者还注意到，在发布三季度报告的同日，国航、南航分别也发布了2024年度的“提质增效重回报”行动方案评估报告。两份报告均提到了航司的运营策略。
其中，国航报告表示，在提升精细化管理水平、积极创收增利方面，国航把控好主基地、主市场、主干线价格水平，合理调控量价关系；同时丰富国际营销产品，以品牌运价、入境自由行产品等为抓手，深入挖掘市场增量，促进“向上销售”。
南航报告则表示，公司精准把握市场热点机遇，研判春运、会议会展等机遇，提前布局，确保运力与市场匹配。同时，全力争取新增时刻，积极推动时刻共同经营；建立差异化机票产品体系，持续构建私域运营阵地；推进客户经营体系建设，建立企业客群认证分级体系。
除了经营管理水平的持续提高，三大航也在积极恢复、增开国际航线。据东航消息，在2024—2025年冬春航季，东航通往欧洲、大洋洲、中东、东南亚等地的航班量分别达到2019年同期的177%、114%、146%、113%。
此外，就在10月30日，北京商报记者从民航局获悉，中加双方航空公司正式启动直航增班工作。加拿大航空公司计划自12月7日起将目前温哥华—上海直飞每周4班往返航班增至每周7班，同时，中方航空公司目前也在加快申请增班计划。
随着国际航线的持续恢复，国内航司将通过持续的“开源节流”工作，迎战2024年的最后一个季度。
北京商报记者 关子辰 牛清妍 必须买到便宜的飞机！
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