嘀嗒出行顺风车业务“跑不动”了 ？
共享出行第一股嘀嗒出行（02559.HK）3月24日发出上市后首份财报，当日股价大跌-9.63%。随后几个交易日，公司股价接连下挫，截至3月31日收盘其股价已跌至1.14港元/股，相较于去年6月28日上市时6港元/股的发行价已跌去八成。
从财报来看，2024年嘀嗒出行实现营业收入7.87亿元，较上年同期的8.15亿元下降3.4%；归母净利润则大涨234.4%，达到10.04亿元，不过优先股公允价值增值贡献了大部分利润，剔除这部分收益后经调整净利润为2.11亿元，较上年同期的2.26亿元下降6.6%。
在共享出行领域，嘀嗒出行算是为数不多实现盈利的平台。不过嘀嗒出行依然面临业绩过于依赖顺风车业务，盈利前景不明以及监管合规等风险。
顺风车业务“跑不动”了
嘀嗒出行原名嘀嗒拼车，成立于2014年，2018年更名为嘀嗒出行。在网约车巨头林立的市场，嘀嗒出行以顺风车为切入点，走出一条差异化的道路。
按照收入服务类别来看，嘀嗒出行的收入来源包括顺风车、智慧出租车、广告及其他服务等，其中顺风车业务贡献了九成以上收入。2024年，嘀嗒出行顺风车业务实现收入7.54亿元，同比下降2.7%，占总收入的比重为95.7%。
自2021年以来，嘀嗒出行顺风车业务就已经明显出现增长乏力的趋势。据财报披露，2021年、2022年和2023年，嘀嗒出行来自顺风车业务的收入分别为6.95亿元、5.15亿元和7.74亿元。
这一系列数据背后，折射出现阶段中国移动出行市场日趋饱和的现实。今年1月，重庆、广东珠海、云南大理等多地发布2024年网约车发展现状及市场风险提示，提醒有意从事网约车经营的企业和个人，谨慎理性入行。
而顺风车则是比网约车更为细分的市场。据弗若斯特沙利文报告，在2023年中国汽车客运交易总额中，顺风车、传统出租车、网约车的市场份额分别为4.4%、54.2%及41.4%。
网约车市场日趋饱和，价格战不断，同时也冲击了顺风车和传统出租车市场。嘀嗒出行CEO宋中杰在今年年度业绩会上表示，近两三年，网约车持续推出低价产品，比如快车一口价、特惠价、拼车价等，使得出租车还要进一步面临低价竞争。这些低价产品相对于出租车而言，有20%~50%的价格优惠，出租车现在面临的竞争比以前更激烈。
在网约成市场遭遇天花板后，滴滴出行、哈啰、曹操出行等巨头又杀入顺风车市场，蚕食嘀嗒出行的市场份额。嘀嗒出行招股书显示，其市场份额从2019年的66.5%降至2021年的38.1%，和滴滴出行、哈啰出行呈三足鼎立之势。
面对激烈的市场竞争，嘀嗒出行试图以智慧出租车业务为着力点，打造第二条增长曲线。不过，目前出租车业务的对营收的贡献十分微薄，2021年至2023年该板块收入分别为3263万元、1942万元和1132万元，分别占总收入的4.2%、3.4%和1.4%，而2024年的收入仅为615.4万元，同比下降达到45.7%，占总收入的比重也进一步减少至0.8%。
强监管时代合规风险陡增
营收过分依赖顺风车业务，更大的风险还来自于监管政策。虽然同属于移动出行市场，但是顺风车和网约车存在巨大差别。网约车属于营运性质，一般都是注册的全职司机，平台能够对司机有更强的掌控能力。
而顺风车则属于互助性质。《国务院办公厅关于深化改革推进出租汽车行业健康发展指导意见》《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》规定，顺风车场景属于互惠互利，不适用于网约车法律法规及牌照制度，责任及主管部门为市政交通运输部门。
鉴于上述关系，顺风车的车主多为私家车主，跟平台的绑定关系更弱。由此围绕着顺风车产生的安全事故、司机拒载、违规拼单、绕路收取高额费用等乱象频出。
今年1月，嘀嗒出行就出现过“女生被扔高速”事件。据网友小康爆料，其在嘀嗒出行下单了独享顺风车，从天津蓟州大学城赶往天津滨海国际机场，结果上车后才发现车上已经有一位乘客，而接单时司机谎称该乘客为其“亲属”。车行至半路后，司机又联系了另一拉货的订单，需要绕行一段路。由于着急赶飞机，小康不同意，结果司机怒火中烧，把小康拽下车，扔在高速上。
该视频在网上引发广泛关注。实际上，专职顺风车司机“疯狂拉人头”早已成为消费者投诉的重灾区。为此，今年以来，不少地区都已经出台监管政策限制顺风车司机接单数量。北京、上海、天津、广州、深圳、东莞均限制顺风车车主的接单数量为每天合乘不得超过2次或者3次。在强监管时代，顺风车平台也将面临更大的合规成本。（内容来源|远见资本局） 嘀嗒能活下去才怪。乘客投诉说什么就是什么，嘀嗒从不跟车主核实，气的我立即注销了账号 高德去年出的顺风车，现在市场就这么大，多一个巨头来瓜分顺风车，可想而知顺风车搞的最差的最先出局，从今年来看是其他顺风车业务都下降了，顺风车抽成变高也导致私家车都放弃了，能跑的还是专职司机多。相应的完单率也就变低，打车效率低了赚钱也就变慢。光学会花式抽成，不学如何长期经营互利互惠，被淘汰是迟早的。 真正有工作的车主首选都是地铁出行，这年头开顺风车的基本都是没事做失业人员，要不就是专职跑黑车， 嘀嗒还有利润感觉财务造假，那么少的订单怎来利润，很快就会退市。 嘀嗒是所有的司机们的备胎，可有可无的那种，订单随时可以取消，根本不在乎平台的处罚，久而久之乘客觉得这嘀嗒不靠谱！ 在共享出行领域，嘀嗒出行算是为数不多实现盈利的平台。不过嘀嗒出行依然面临业绩过于依赖顺风车业务，盈利前景不明以及监管合规等风险。 跑个长途，从上海到江苏150公里才六七十块钱，连个过路费都不够，平摊在哪了？价格越是低了后，乘客基本都选独享，就这么点钱都懒得带人，个个都当专车在用 一句话总结，如果中国人口降到10亿以下的话，所有的平台都要倒闭，人少了，不需要打车啦！车子少了，道路不堵了，大家都自己开车啦！谁还去打车呢！ 我是嘀嗒顺风车的老车主了，注册了大概5年，这个APP给我的感觉非常不好，一是APP设计极不人性，每次打开不能动不能点关闭广告，否则启动广告后就退不出来，只能关机重启，二是价格非常低，过于考虑乘客不顾车主利益。基于这两点不是别的平台都没有业务了才会打开嘀嗒。