高盛观点引发质疑！华尔街激辩：美股是否会迎来“失落的十年”？
财联社10月28日讯（编辑 周子意）高盛日前曾猜测，标普500指数未来十年的年化名义总回报率将仅有3%，这一猜测引起了华尔街巨大反响，多数分析师驳倒了这一观点。高盛首席美国股票计谋师David Kostin，到2034年，标准普尔500指数的年化名义总回报率为3%，这一预期低于6%的广泛预期，“这个范围大抵符合我们所估计的95%置信区间，反映了猜测未来所固有的不确定性。”
此言一出，有许多华尔街人士对其猜测提出了质疑。比方，上周摩根大通资产管理公司预计，美国大型股“未来10-15年的年化回报率将到达6.7%”。
摩根大通资管的首席环球计谋师David Kelly表现，“我对未来十年的数据比他们的更有信心。”他指出，只管市盈率会降落，但更康健的宏观层面和企业根本面将为投资者提供更稳固的资源设置机遇。该行还指出，乐观感情来自于他们预计人工智能会带来收入增长和利润率提升，尤其是那些在技能上巨额投资的大型公司。
对进步生产率、强劲利润率和康健红利增长的预期近来不停是热门话题。Yardeni Research的首创人Ed Yardeni也预计，这些趋势将在未来几年推动股价走高。
Yardeni以为，“在我们看来，即便是高盛最乐观的猜测也大概不敷乐观。如果生产率增长的繁荣连续到年底，并进入2030年代，那么预计标普500指数的均匀年回报率至少应该匹配实现自1990年代初的6%-7%。如若包罗股息再投资，那么回报率应该更靠近11%。”
Yardeni还增补道，“在我们看来，如果企业赢利和派息继续以妥当的步调增长，美国股市不太大概出现失去的十年。”
Datatrek Research的连合首创人Nicholas Colas对如今股市的现状和未来走势感到鼓舞，他以为，“标普500指数开始了下一个十年，此中充满了天下级的红利公司，尚有更多的公司正在准备中。估值反映了这一点，但他们无法知道未来会发生什么。”
Colas称，“未来十年，标普500指数的回报率将至少到达10.6%的恒久均匀水平，乃至大概更高。”
Colas还指出，回报率低于3%的汗青案例，总是有非常详细的因向来表明，比方大冷落、20世纪70年代的石油危急及厥后续影响，以及环球金融危急，低回报率都与这些灾难性变乱有关联。
“汗青表明，只有在非常非常糟糕的变乱发生时，回报率才会到达3%或更低。固然我们依靠于媒体对高盛研究的报道，但我们没有读到任何概述其研究职员所假想的危急的内容。如果没有，他们的结论很难与近一个世纪的汗青数据相符合。”
尚有分析师对高盛的观点将信将疑。Ritholtz Wealth Management的Ben Carlson称，“在10年的时间里看到云云低的回报率是稀有的，但这是大概发生的。在全部滚动的10年期年回报率中，仅有近一成的回报率为3%或更低。”
（财联社 周子意）
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